中概股暴跌 疑是马云回归导致阿里跌超10%市值蒸发2100亿元
当地时间2月24日，美股市场经历剧烈震荡，纳斯达克中国金龙指数单日暴跌5.24%，创下自2024年以来的最大单日跌幅。热门中概股普遍重挫，其中阿里巴巴（BABA.US）股价跌超10%，哔哩哔哩、京东、新东方等跌幅均超7%，万国数据、老虎证券等跌幅更达11%-15%。这一暴跌与美股科技股整体承压、地缘政治风险加剧及市场对通胀反弹的担忧密切相关。
市场表现：科技股拖累大盘，中概股成重灾区
美股三大指数表现分化，道琼斯工业指数微涨0.08%，标普500指数下跌0.5%，纳斯达克综合指数跌幅扩大至1.21%，主要受科技股拖累。微软因削减数据中心支出引发市场对人工智能行业前景的担忧，股价下跌1%；芯片巨头英伟达回落3%，特斯拉、Meta等亦跌超2%。
中概股成为当日跌幅最大的板块：
阿里巴巴跌10.4%，市值蒸发超300亿美元；
哔哩哔哩、万国数据分别跌10.1%和11.2%；
京东、新东方、网易等跌超5%-7%。
多重利空叠加：地缘政治与政策风险成导火索
地缘政治紧张升级：白宫近期针对中国在美投资、贸易及航运领域采取多项限制措施，包括要求墨西哥对中国商品加征关税、限制中国战略领域投资等。高盛分析指出，此举加剧了投资者对中概股政策风险的恐慌。
美国关税政策不确定性：市场担忧美国可能扩大对采用增值税制度国家的关税范围，导致中概股面临更高合规成本和供应链压力。
通胀预期与避险情绪升温：美国1月核心通胀数据高企，叠加黄金价格创历史新高后回落，反映出投资者对“再通胀”逻辑的摇摆。部分资金从风险资产转向避险资产，进一步打压科技股估值。
中概股内部因素：从“财报狂欢”到情绪逆转
值得关注的是，此次暴跌与中概股近期走势形成鲜明对比。2月20日，阿里巴巴曾因第四季度财报超预期单日大涨8%，并带动纳斯达克金龙指数上涨1.6%。然而，市场情绪在政策利空下迅速逆转，投资者对中概股的短期乐观预期被地缘风险打破。分析人士指出，尽管部分企业基本面稳健，但外部环境的不可控性仍主导股价波动。
机构与市场展望：短期承压，长期分化
短期风险：摩根士丹利警告，若美国进一步收紧对华科技投资限制，中概股或面临更大抛售压力；
长期机遇：部分机构认为，人工智能、云计算等领域的头部企业（如阿里云）仍具长期增长潜力，但需警惕政策风险导致的估值折价。
此次中概股暴跌凸显了全球资本市场在地缘政治与宏观经济交织下的脆弱性。投资者需在波动中平衡风险与机遇，而企业则需通过多元化布局和合规升级应对不确定性。未来，中概股的走势或将更多取决于政策博弈与行业基本面的双重验证。
