欧洲和日本这是连断头饭都敢抢着吃。最近不断有市场传闻，避险资金在从美股和美债市场撤出，逃离美国，然后进入日本和欧洲的债市避险。从现实的情况来看，资金这么选择也有道理，毕竟美国确实暂缓了他们的关税。 但问题是，美国后面是要发新债还旧债的，那剩下的这么大个窟窿谁来填呢？美股现在虽然很混乱，但至少还在山顶上呢，需要有人“站岗”，资金这时候要都跑了，不就更乱了吗，要我说，资金要么留在美国硬扛，要么该来中国避险，怎么就选了欧洲和日本这俩 “病号” 呢？ 咱先看看欧洲这边，欧洲债市为什么能火起来，说难听点就是所谓的“矬子里拔将军”，美国关税的暂缓虽然让他们喘了口气，但有没有一种可能，欧洲自己还有一大堆问题呢。 德国 10 年期国债收益率才 2.56%，比美债低一大截，而且欧洲经济疲软，通胀还在高位，企业利润空间被压缩得厉害。 这时候就有人问了，既然欧洲这么糟糕，那为什么资金还会往那边跑呢，归根结底，这些人就是把欧洲债市当成了美债的“替代品”，虽然收益不高，但胜在稳定。 至于日本呢，日本央行刚退出负利率政策，10 年期国债收益率蹭到 1%，虽然只涨了一点点，但至少也有了点收益，而且日本债市的规模特别大，流动性强，且货币政策宽松，就连政府都在大量购买国债，所以短时间内不会出现什么违约风险，换句话说，就是赚不了多少，但至少不会赔。 反观中国，按理说应该是更好的避险选择，无论是国债收益率还是经济增速，都绝对是欧洲、日本比不了的，但为什么没有资金过来呢，说到底，还是我们的“管制”比较严。 中国资本项目还没完全开放，外资想进来容易，想出去就难了，比如境外投资者买中国国债，得通过 QFII、债券通等渠道，额度有限不说，还要审批，这就导致那些大机构根本就没勇气大规模进来，再加上中美现在的关系，他们就更不敢冒这个险了。 说白了，这个所谓的资金避险，不过就是图个“睡得着觉”罢了，哪怕收益低，但至少不会赔的倾家荡产，如果说美国现在是一艘没修好的船，那欧洲和日本就是破木板，而中国就是“看的不错但没救生艇”的大船。 如果换成是你掉水里了，那大概也会选择那个破木板吧。
