【广发机械】本周细分领域变化-20250420 1. 人形机器人。19日全球首场人形机器人半马比赛结束，天工机器人夺冠，采用松延动力N2的两队分获亚军、季军。本次比赛暴露了一些问题，但这也是产品从实验室走向产业化的必经之路。本次比赛首次以长距离动态场景验证机器人技术，天工机器人和松延动力表现极为优秀，推荐天工链——优必选、奥比中光，松延动力链——利亚德、风语筑、润泽股份、凌云光。 2. 可控核聚变。新奥“玄龙-50U”球形环氢硼聚变装置实验取得重大突破，实现高温高密度百万安培等离子体电流。这是目前国际上首次实现百万安培氢硼等离子体放电，标志着新奥引领的球形环氢硼聚变研究跃升至高参数运行区间，迈出氢硼聚变商用化重要一步，具有里程碑意义。 3. 工程机械。徐工机械公告，拟以8.2e收购徐工南汽持有的重型车辆51%股权，将矿用宽体自卸车纳入并表范围，对应24年PE12x。25-27年业绩承诺累计不低于4.9e。向徐工矿机增资6.8e，举全集团之力支持徐工机械做大做强做好市值管理。3月份国内平地机、履带起重机、随车起重机、叉车、压路机、摊铺机均实现正增长，增幅中枢在10%左右。重视3月复苏向非挖的扩散。 4. 船舶。4月18日松发股份收购恒力重工案审核通过，重组后公司总股本约8.6亿股，对应备考市值340亿，配套融资不超过40亿，其中35亿用于绿色装备制造、5亿用于国际化船舶研发中心。另外，船舶301法案设置首个180天宽限期，此后针对中国船舶运营商和船东，按净吨分阶段收费，费用起始为每净吨50美元，三年内逐年递增至140美元；对中国建造的船舶，按净吨位或集装箱量取较高征费。方案力度有所减弱。 当前观点：内需波动加大，外需面临关税压力，资产轮动加快，聚焦业绩和相对景气的板块。1.工程机械。内需周期触底，3月数据呈现全面复苏趋势，欧美敞口低，周期位置好+估值低，推荐徐工、三一、柳工；2.AIDC柴发。出口端受益美国关税影响，加速利好国产替代，4月密集招标期迎来量价齐升，推荐潍柴重机、泰豪、科泰；3.可控核聚变。产业节奏明显提速，以BEST为代表项目进入设备招标，推荐国光电气、联创光电、合锻智能。4.机器人板块4月份预计震荡行情，伴随着后续T股东大会+GEN3的发布，预计5月份再次迎来重大行情，重回T链，标的震裕、绿的、荣泰、拓普、五洲、恒立等。 欢迎交流
