【英伟达财报将揭示美国对中国出口限制的影响】
(路透社)——英伟达投资者将在周三公布业绩时寻找美国对中国芯片限制将给公司带来多大损失的确切答案，尽管其他监管措施的放松预计将开辟新的市场。
为了阻止北京获取尖端技术，特朗普政府上个月对英伟达的 H20 芯片实施了出口限制，该公司表示此举将导致 55 亿美元的收费。
英伟达首席执行官黄仁勋预计，明年中国人工智能芯片市场规模将达到约 500 亿美元。他上周表示，受中国限制措施影响，英伟达已放弃在中国 150 亿美元的销售额。
Nvidia 没有公布 H20 的销量，这是其唯一获准向中国销售的 AI 芯片，而中国市场去年占其收入的 13%。
韦德布什分析师在财报发布前表示：“围绕业绩和指引的主要问题是，英伟达的销售额能否提升到足以抵消 H20 或中国业务的损失。”
尽管有消息人士向路透社透露，该公司计划在中国推出基于 Nvidia 最新一代 Blackwell 架构的新型 AI 芯片组，但失去中国业务的不确定性已经削弱了其股价。
由于担心人工智能基础设施成本不断上升，该公司股价已承压。今年以来，该公司股价已下跌2%，与去年近三倍的涨幅相去甚远。
DA Davidson 分析师 Gil Luria 表示：“中国可能是 Nvidia 本季度业绩的最大影响因素。”
根据伦敦证券交易所汇编的数据，该公司预计将报告第一季度营收飙升 66.2%，达到 432.8 亿美元。
萨斯奎汉纳分析师估计，这些限制影响了四月当季的最后三周，导致英伟达的销售额损失约 10 亿美元。
他们表示，今年剩余时间，每季度的收入损失可能高达45亿美元。韦德布什证券估计，每季度的损失金额为30亿至40亿美元。
预计调整后毛利率将下降逾11个百分点，至67.7%。韦德布什表示，与H20出货量相关的减记可能导致毛利率下降高达12.5%。
英伟达首席执行官黄仁勋最近称美国对中国的半导体限制“失败”，并表示这只会促使华为等中国竞争对手加快自主芯片的开发。
然而，华盛顿表示将修改拜登时代的出口限制，即人工智能扩散规则，该规则试图通过将世界划分为三个层级来限制复杂人工智能芯片的出口，其中中国被完全封锁。
这种放宽政策可能会为 Nvidia 开辟新的增长地区，包括中东，尽管分析师表示该地区短期内的收入贡献将很小。
作为美国总统唐纳德·特朗普与一些海湾国家达成的贸易协议的一部分，英伟达表示将向沙特阿拉伯出售数十万块人工智能芯片，其中包括向该国主权财富基金旗下的一家初创公司出售 18,000 块最新的“Blackwell”芯片。
数月来，人们一直担心大型云提供商对人工智能的投资会停滞不前，但如今，包括 Alphabet 旗下谷歌在内的多家公司承诺继续投入资金，这让英伟达的投资者充满信心。
不过，该公司业绩暴涨的时期可能已经结束。在上一财年，英伟达的季度营收平均比华尔街预期高出4.9%。上一财年，该公司的季度销售额比预期高出12.5%。
Spear Invest 首席投资官伊万娜·德莱夫斯卡 (Ivana Delevska) 表示：“我认为，对于我们的业绩，投资者的期望值不会很高。”Spear Invest 通过主动管理型交易所交易基金 (ETF) 持有英伟达股票。
