小米集团－Ｗ hk01810[股票] 凭借着家电业务冲量，汽车业务交付增长，小米今年的财报会很好看，但是马上就要归于平淡了，如何能真正让手机芯片实现自我造血正循环，让家电业务开拓出线下渠道，让汽车业务实现盈利都是难题。
手机市场趋于饱和，小米在印度等重要市场出现下滑，芯片能否实现正循环还是未知数。从数据上看，手机全球出货量 4180 万部，同比仅增长 3%，好在中高端机型有一定突破带动手机营收506 亿元，同比增长 8.9%。这个增长不容易，但是未来增长极其有限。
大家电业务出货量触达线上渠道的阶段性瓶颈点，线下渠道建设刻不容缓。从数据上看，小米的IoT 与生活消费产品业务收入 323 亿元，同比增长 58.7%，大家电业务收入翻倍增长，其中空调、冰箱、洗衣机出货量均创历史新高。线上销量排名跻身前三，但是线下销量是短板，没有进一步的渠道建设，销量很难再大规模增长，而一旦开启渠道建设，利润率会快速走低，并且会引来更多的来自其他厂商的竞争，这对小米是重大考验，成了比肩海尔、美的，败了明年增长回到个位数。
电动汽车业务还需要持续投入，想要成为一家成功的车企，小米汽车还有很多关要过。电动汽车收入 181 亿元，占总营收的比重较大，且小米 SU7 系列单季交付 75869 辆，4 月单月交付破 2.8 万辆，成为 20 万元以上价位车型的销量冠军，这表明小米在电动汽车领域的市场认可度较高，发展态势迅猛，已成为公司新的重要增长引擎。但是要在最后的窗口期成长为一家成功的车企，留给小米的时间并不多。
