上证报中国证券网讯（记者聂林浩）近日，在“看见・中欧基金2026年度投资策略会”上，中欧基金在科技圆桌环节就2026年的科技投资进行了展望。

中欧基金基金经理代云锋认为，北美市场AI推理侧初步落地商业闭环，让科技投资在今年5月迎来高光时刻，直接推动AI基建投资驱动力从训练需求转向推理需求。推理侧需求的释放，为行业景气度的长期逻辑提供了有力支撑。

关于2026年的科技投资，代云锋看好AI应用侧突破。他认为，AI基础设施与智能硬件趋势清晰、可预测性强，投资核心为跟踪进展并动态修正判断；而人形机器人、自动驾驶等高技术领域的关键性突破有望催生重大投资机遇。

在他看来，AI应用可关注三大方向：一是消费娱乐领域，继游戏、电商等场景后，AI广告、AI教育等新场景持续涌现；二是企业经营优化，AI赋能内部流程，降本提效；三是人形机器人、智能驾驶等新范式、新场景。关于智能驾驶，代云锋关注三大方向：一是整车企业，弹性更大，有望诞生标杆企业；二是零部件领域，聚焦智能车新增软硬件需求，筛选国内优势供应链企业；三是Robotaxi，其普及或将催生新商业模式与收益分配机会。

中欧基金基金经理杜厚良预计，2026年国内外市场在训练与推理环节对算力的需求都将大幅攀升。他指出，当前核心瓶颈在供给端。预计2026年供需错配或将显现，国内优质代工厂需加速技术突破与产能建设。

“2026年AI应用、新软件及物理世界应用潜力或出现‘灰犀牛’。”杜厚良说，当前科技公司资源集中于AI核心领域，非核心业务收缩，明年初或挤压供应链，推升上游成本压力。他判断，终端与应用创新大概率将“先抑后扬”，基座模型成熟后，对机器人、智驾等应用场景赋能将提速，应用层有望爆发。