美联储左右为难。
美6月非农就业报告显示，6月新增非农就业人数仅5.7万，约为经济学家预期增幅的一半，前两个月就业人数合计下修4.7万；6月失业率略降至4.2%，主要源于劳动力参与率降低而非就业招聘形势改善。
6月薪资同比增速为3.5%，而5月CPI同比涨幅为4.2%，PCE通胀指标升幅为4.1%，这意味着实际工资可能再度出现负增长，劳动者实际购买力面临进一步压缩。之前AI投资虹吸作用对经济的影响还在蔓延，消费者信心指数持续新低。
本次非农就业报告固然为沃什领导的美联储争取到更多观望的空间，而通胀的走向仍是决定加息与否的真正关键。联储的双重使命——充分就业和价格稳定的权重已发生根本性转变，通胀已成为联储紧迫的关切，未来数月，价格数据对政策路径的影响将远超月度就业数据。
