印度急了，10家核心国企打折甩卖，转头又给中国企业开绿灯，葫芦里卖什么药
2026年才过去一半，印度已经把10家核心国企的股份摆上货架打折出售，造船、铁路、煤炭、保险全在里头，合计套现6200亿卢比约65亿美元。与此同时，曾经对中国商品频繁发起反倾销调查的印度，悄悄把驳回率从不足1%拉到了41.5%，还给中资企业开通了审批绿色通道。一边卖家底，一边对华松口，这两件事同时发生，值得认真拆一拆。
（一）卖的不是闲置资产，是会下蛋的鸡
这次出售的十家企业，涉及造船、铁路金融、水电、煤炭、保险，全是自带稳定现金流的基础命脉型资产。最大那笔是印度人寿保险公司，折价一成抛售6.5%股份，套现约33亿美元，创下印度十多年来单次国资套现最高纪录。我倾向于认为，但凡国库里还有余地，没有哪个主权国家会把这类资产端出来甩卖——股权卖一份少一份，这是对冲风险的最后底牌。这次出手，说明财政窟窿已经大到常规手段填不上了。
（二）为什么会走到这一步
几股压力同时压下来。通胀方面，2026年7月零售通胀4.45%，食品涨5.52%，政府为稳民意下调燃油消费税，一项就让税收少了约一万亿卢比。能源方面，85%以上原油靠进口，中东局势一乱进口成本直接暴涨。外资方面，2026年上半年外国投资者从印度股市撤出约290亿美元，外商直接投资净额跌至历史低位，卢比今年一度跌破96.9，六年内贬值超7%。外资出逃、本币贬值、进口通胀三者相互咬合，形成一个解不开的循环。更深层的原因是长期政策空心化——莫迪喊了十多年"印度制造"，制造业占GDP比重始终卡在15%左右，产业升级基本停留在口号层面。
（三）对华松口，是橄榄枝还是算计
对华政策180度转向，背后的逻辑并不复杂。印度急需物美价廉的商品和成熟的重资产产能来压住国内通胀，同时需要外来投资解决税收和就业问题。这次给中资开绿色通道，持股比例卡在10%以内就可享受60天快速审批——进来可以，但核心管控权留在印度手里。我个人的判断是，这不是印度突然有了契约精神，而是财政压力逼到了这一步。值得注意的是，营商环境的根本问题并没有改变，多家在印运营的外资企业曾遭遇资金被冻结、天价罚单等争议，入场之前把资金退出路径想清楚，比拿到投资审批更重要。
怎么看？粗浅三点：
一，卖核心国企是饮鸩止渴，解一时之急，却砍掉了未来的长期收入，这条路有尽头。
二，对华松口不代表营商环境已经根本改变，规则稳定性才是判断是否值得入场的核心指标。 三，印度的困境根子在产业空心化，卖资产引外资只是表面动作，不破解制造业短板，这个循环还会继续。