【开源通信】英维克：Q2业绩环比大幅提升，Q3或迎来液冷初兑现，全球液冷龙头蓄势待发

公司发布2026年中报，2026H1实现营收30.17亿元，同比增长17.24%，归母净利润1.85亿元，同比减少14.32%，其中2026Q2实现营收18.41亿元，同比增长12.24%，环比增长56.67%，实现归母净利润1.76亿元，同比增长5.06%，环比增长1934.17%，2026Q2毛利率25.24%，环比提升1.05个百分点，净利率9.91%，环比提升8.71个百分点。

飞龙股份在中报里面已披露开始给英维克发货泵，我们之前提出泵的发货和CDU的发货时间间隔非常短（3天到一周左右时间），由此我们可以推测英维克已经开始给下游客户发货CDU等液冷产品，随着三季度液冷的持续出货，我们推测英维克在Q3或迎来液冷的初步业绩兑现（具体兑现节奏和弹性受到确认节奏影响），坚定看好全球液冷全链条全自研龙头英维克成长空间！

公司 Coolinside全链条液冷解决方案中的快换接头、Manifold、冷板、长效液冷工质、漏液检测等产品已获一些主流的算力芯片厂商、头部算力和交换设备制造商认可并开始被规模应用。（1） 谷歌：2025 年 OCP 全球峰会期间，公司展出了为 Google 定制开发的 Deschutes 5 的 CDU 产品；（2） 英伟达：2024 年 OCP 全球峰会期间，英伟达公司在其官网上公布了有关其 Blackwell GB200 系统开发成果的相关资讯新闻，公司的 UQD 产品被列入英伟达的 MGX 生态系统合作伙伴。2025 年 OCP 全球峰会期间，公司的 UQD 产品和 MQD 产品被列入英伟达的 MGX 生态合作伙伴；（3） Intel：公司冷板产品于 2023 年正式被列入 Intel 公司的 Eagle Stream 服务器的 Design Guide 文件，英维克作为英特尔中国数据中心液冷创新加速计划的首位合作伙伴，其BHS-AP 平台冷板、UQD04 快接头、分水器和机架式液冷 CDU 已通过英特尔测试与验证，成为英特尔至强 6 平台首位冷板液冷解决方案集成商。

券商观点，仅供参考！！