旺旺产品承包了几代人的童年。但现在的旺旺，被蔡家十几个子女承包了。

7 月 26 日港交所公告一出来，不少人是真没想到跌成这样。2026 财年一季度，收入同比跌了约 6%，净利润跌了约 38%，利润跌幅是收入的六倍多。

占公司营收一半的传统批发渠道，跌幅到了两位数，比整体数字还难看，这块是拖累最狠的一条线。43 年的老牌子，突然交出这么一份成绩单。
跌成这样，先得问一句为什么。旺仔牛奶这几年确实卖得没那么动了。一罐 245 毫升，添加糖接近 25 克，正好卡在膳食指南建议成年人每天添加糖上限那条线上，喝一罐基本顶格。

以前没人细究这个，现在年轻人买东西先翻背面配料表，含糖高的直接放回去。旺旺不是没推过新品，可铺货跟不上，没能跑出新的爆款，2025 财年营业费用同比涨了 14.2%，钱花出去了，产品没起来。

产品跟不上是一头，另一头是自家人分蛋糕。蔡绍中、蔡旺家均毕业于新加坡国际学校之后便进入集团历练，外界流传蔡衍明倾向子女尽早进入企业实务锻炼。

大儿子蔡绍中 2001 年从新加坡的学校毕业就入了公司，现任副董事长，还兼着中时媒体集团总裁；二儿子蔡旺家 2004 年进公司，25 岁当上副总裁，2012 年升到首席营运官，管着日常经营；老三蔡旺庭做总经理，管邦德咖啡；还有孩子分管酒水、财务，女儿这边也有人在神旺控股和上海的酒店业务里任职。

去年年底，蔡衍明把手里 29.66 亿股旺旺股份放进一个信托，受益人写的正是蔡绍中和蔡旺家两个人，等于提前把继承权锁死。

不少离职员工对外爆料，内部私下有 “太子”“王子” 这类称呼，职场氛围被外界形容为现代版 “九子夺嫡”，还提到企业内部等级感较强，新业务推进需要经过家族二代的关卡，上述说法均来自前员工口述，未得到旺旺官方证实。

8 月初，蔡衍明发了封内部信，说这几年他早料到会出事，公司靠几款老产品吃了近三十年老本，没能跟着市场变，还说花钱要像花自己家里的钱一样。基层员工被要求交自评报告，管理层不用交。

8 月 20 日裁员正式启动，目标一千人左右，有人试用期没满就被集中劝退，有人是被逼着自己签的离职，也有个别离职员工反馈存在报销款项审批滞后的情况。

躲过这一轮优化的员工同样压力不小，市场传闻新财年奖金存在收缩风险，但该说法尚未得到官方确认。



参考来源：九派财经：《净利润暴跌 38%，旺旺启动千人人员优化》2026‑08‑27。