索罗斯基金的首席投资官说话了。

未来18到24个月，会非常痛苦。一场针对私募股权和信贷基金经理的大清洗，就要来了。

为什么？

因为大型投资者在私募资产上，钱投得太多了。之前是私募股权不产生现金流。现在，私人信贷也遇到了同样的问题。

一个危险的套利游戏正在上演。

公开交易的BDC（业务发展公司），股价已经比净资产打了七七折。折价23%。

但私人的BDC，却必须按100%的净值兑付给赎回的投资者。

结果会怎样？

投资者会疯狂赎回私人基金，然后去买打折的公开基金。这将引发私人信贷的二级市场抛售潮。到时候，真实的价格才会浮出水面。

更糟的是什么？

有些基金把宝全压在软件行业。这个行业正在经历一场结构性的价值重估。说白了，就是泡沫要破了。

这时候最能看出人性。按理说，折价23%的公司应该出售贷款，回购自己的股票。这是对股东最负责的做法。

但为什么很多经理人不这么干？

因为回购股票，会减少他们收管理费的资产规模。为了最大化自己的费用，他们选择了牺牲投资者的利益。

这位CIO说，能遵守承诺、履行信托责任的管理人，才能活下来。那些为了私利损害投资者的，市场会有记忆的。

说到底，这不就是一场精英收割普通投资者的游戏吗？风暴来临时，谁在裸泳，马上就能看到。