很多人说沃什是鹰派，不会降息。

那是你没看懂他。

他从去年下半年就开始说，AI会带来巨大的生产率提升，是天然的反通胀力量。

这不是什么学术观点，这是在为降息找借口。

他真正想干的，从来都不是单纯的降息或者单纯的缩表。

而是"以缩表换降息空间"。

他反复批评美联储的资产负债表，说这是"为应对已经过去的危机而保留的非常规工具"。

他说QE为政府债务提供了近乎无限的支持，补贴了政府融资，鼓励了财政扩张。

这些话翻译过来就是：

之前印的钱太多了，现在必须收回来。

这才是美元霸权的真正玩法

很多人担心，降息会让美元贬值。

放心，不会的。

因为缩表会抵消降息的影响。

甚至，缩表带来的流动性收缩，会让美元变得更值钱。

这就是美元霸权最狡猾的地方。

加息的时候，收割全世界的美元；

降息的时候，让美元流出去继续收割；

缩表的时候，再把多余的美元烧掉，保持美元的稀缺性。

沃什不是来打破这个游戏的，他是来把这个游戏玩得更溜的。