【摩根士丹利：更多迹象显示中国二手房销售走弱】截至6月10日，25城二手房实时成交同比增速本月至今放缓至9.2%（4月为30%，5月为26%），尽管受端午节低基数效应支撑。

弱二线城市（南昌、佛山、南通、东莞、宁波、西安）增速快速回落，部分城市（天津、长沙、成都）同比转负。4月下旬政策放松的城市表现分化：苏州、武汉仍保持强劲，而广州、深圳、佛山同比增速回落幅度达双位数。

摩根士丹利近期发布的洞察报告《拐点还是又一次假反弹》中强调，3–4月二手房销售的意外回暖，可能源于2025年限购/公积金贷款放松及居民恐慌情绪缓解带来的积压需求释放。建议密切关注6–8月的成交量、房价、二手房挂牌量、成交结构及租金变化，以判断市场是否正在形成拐点。

评：大摩和高盛对中国经济和房地产的看法进一步分化。