7月14日，医药商业 + 工业金属 + 石油热门领涨分析

一、医药商业（新版基药落地 + 流通渠道扩容，逆市全线走强）

1.医药流通龙头涨停人民同泰（600829，日内涨停）、药易购、建发致新

大盘整体走弱背景下板块逆势走高，新版国家基药目录 9 月落地，零售药房、医药分销渠道备货需求激增，流通企业进销差价持续修复，连锁药店门店扩张提速，行业现金流持续改善。

2.线上医药渠道标的趋势走高药易购（300937，涨超 20%）、大参林、益丰药房

线上医药配送政策持续放宽，院外处方药外流规模逐年扩大，B2B 医药电商对接基层诊所、社区药房订单放量，线上流通业务毛利率优于传统线下分销，资金持续布局赛道成长逻辑。

3.区域医药分销同步异动九州通、国药股份、华东医药

全国性医药商业龙头覆盖全国配送网络，承接创新药、慢病药物流通业务，创新药海外授权带来批量分销订单，中报业绩预喜，板块估值处于历史低位，具备修复空间。

二、工业金属（铜铝业绩预增 + 制造业复苏，逆势资金抱团）

1.铜产业龙头领涨铜陵有色、江西铜业

全球制造业回暖带动铜材、铜箔需求上行，公司半年度业绩预告净利同比增幅超 80%，AI 锂电、PCB 产业链持续消耗阴极铜，铜价中枢稳步抬升，冶炼加工费持续上涨，盈利弹性充足。

2.电解铝龙头趋势走强宏桥控股、云铝股份、天山铝业

新能源汽车、光伏型材需求持续释放，电解铝供给端严控新增产能，铝价维持高位震荡，一体化铝企自备电厂压低生产成本，上半年业绩同比翻倍，机构持续加仓龙头标的。

3.稀有金属上游跟涨西部矿业、驰宏锌锗、中钨高新

工业金属涨价行情向上游矿端传导，锌、钨等小金属应用于军工、机器人精密零部件，供需格局偏紧，中小市值资源标的估值低位，具备补涨空间。

三、石油板块（地缘冲突推升油价，走出独立抗跌行情）

1.油气销售标的涨停爆发泰山石油、蓝焰控股

中东地缘冲突持续升温，国际原油单日大涨近 10%，国内成品油同步调价预期升温，民营加油站、城市燃气企业价差扩大，顺油价周期标的获短线资金集中抢筹。

2.油服工程标的走强通源石油、中曼石油、石化油服

国内油气勘探资本开支持续加码，海外油田区块开发提速，压裂、钻井设备订单集中释放，油价上行带动油服企业服务报价提升，行业景气度持续上行。

3.油气开采龙头稳健抗跌中国海油、中国石油、山东墨龙

上游原油开采企业直接受益油价上涨，高股息属性对冲大盘调整波动，自有油气储量充足，产量稳步提升，中长期业绩确定性强，震荡市资金避险配置需求旺盛。

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