7月20日，白酒板块迎来了一场久违的狂欢。

贵州茅台开盘大涨，截至午间收盘，股价已涨5.58%，报1322.97元/股，时隔两个月重新站上1300元关口，最新市值达到1.65万亿元。

这轮大涨的导火索，来自茅台在三天前的一纸重磅公告。

7月17日晚间，贵州茅台发布公告，宣布自7月18日零时起，将飞天53%vol500ml贵州茅台酒（2026）i茅台平台零售价由1539元/瓶调整为1639元/瓶，销售合同价由1269元/瓶调整为1369元/瓶。

这已经是茅台年内第二次上调飞天茅台价格，上一次调价还是在3月31日，距今不过三个半月。

经历两次上调后，飞天茅台销售合同价累计上涨200元，自营零售价从1499元一路调至1639元。

此外，1L装的公斤茅台此次也一并提价，i茅台平台零售价由3119元/瓶调整为3269元/瓶。

这是茅台历史上首次在一年内连续提价，两次合计上涨幅度超过10%，这也意味着，茅台通过i茅台进行的市场化改革正在加速落地。

因为，如今茅台自营的i茅台平台直接面向消费者，因此，茅台的价格调整无需再经过经销商博弈。

值得注意的是，本次调价与3月首轮调价时不同，彼时出厂价上涨100元、零售价仅上调40元，部分压缩了渠道利润，本次出厂价与零售价同步各涨100元，稳定价差可以帮助修复渠道盈利预期。

不仅如此，如今正值白酒销售淡季，在此时逆势提价，更表现了茅台的渠道控制力。

受此情绪提振，飞天茅台批价也有所上调，直接站上1700元。

茅台的带动下，整个白酒板块的行情随之火热。

7月20日，白酒板块全线走高，古井贡酒直接涨停，泸州老窖、金徽酒、皇台酒业、山西汾酒等纷纷跟涨。

这轮白酒板块的集体走强，背后并非只有茅台提价这一个推手。

7月13日，国务院正式批复并发布《扩大消费“十五五”规划》，这是国内首份针对消费领域的国家级规划。《规划》围绕服务消费、商品消费、消费新业态新模式新场景、消费能力等部署了28条重点任务举措。

与此同时，今年上半年烟酒社会零售额表现亮眼，累计达3547亿元，同比增长13.2%。

6月单月，酒类零售额更是同比增长12.1%达到537亿元。烟酒零售持续高增长的数据，也成为白酒渠道去库存过程中的积极信号。

从更宏观的视角看，白酒板块的估值修复需求同样不容忽视。

经过前期持续调整，当前白酒板块估值处于近10年来10%左右的分位数水平。

茅台的提价恰好在此时提供了情绪引爆，在多重利好共振之下，白酒板块的集体爆发也就不难理解。

然而，在板块全线飘红之下，白酒行业的基本面却显得有些心酸。

截至7月20日，已披露2026年上半年业绩预告的7家白酒上市公司中，仅有五粮液一家实现业绩预增，其余6家均呈现营收下滑或陷入亏损的局面。

这也显示出，当前白酒行业整体仍处于深度调整期，存量竞争格局延续。

不过，如今的行业经营逻辑已然发生改变，酒企普遍抛弃了过去压货冲量的模式，转向控库存、稳批价、终端精细化动销运营，对于行业的长久发展而言，是有利的。

但目前看来，行业的调整和分化仍在继续，库存与报表端仍待出清。

最近一段时间的大涨，是否是估值修复的起点，或许还需要更多时间给出答案。