厦门钨业：从“周期资源”向“AI新材料平台”转型，布局钨钼两条并行的半导体薄膜沉积材料赛道

证券日报网讯 8月7日，厦门钨业在互动平台回答投资者提问时表示，公司控股子公司厦门虹鹭经营产品包括钨靶材，成都虹波经营产品包括钼靶材用钼粉等材料。

厦门钨业在互动平台上的这一回应，并非简单的产品介绍，而是对公司半导体材料业务布局的一次精准“点题”和战略确认。它清晰地勾勒出了公司在高端半导体靶材领域的“双轨并行”与“垂直整合”战略，具体说明了以下三层关键信息：

1. 战略确认：双轨并行，全面卡位半导体靶材赛道
公司明确将“钨靶材”与“钼靶材用钼粉”并列提及，表明其并非押注单一技术路线，而是同步布局两条并行的半导体薄膜沉积材料赛道。

钨靶材（厦门虹鹭）：直接面向先进制程。钨靶材是制造芯片栅极、插塞和阻挡层的核心材料，直接受益于AI算力芯片和3D NAND存储对多层薄膜工序的需求增长。
钼靶材用钼粉（成都虹波）：精准卡位“以钼代钨”新趋势。随着3D NAND堆叠层数突破300层，钼材料因其优异的导电性和工艺兼容性，正成为替代钨的关键战略材料。公司通过提供钼靶材的上游核心原料——高纯钼粉，提前锁定了这一技术变革带来的增量市场。

2. 模式验证：垂直整合，构建从原料到成品的全链条壁垒
这一回应揭示了厦门钨业在半导体材料领域的核心竞争力并非单一环节，而是依托其钨钼一体化优势构建的垂直整合能力。

上游原料自主可控：成都虹波作为全球钼粉产能前列的企业，能够规模化量产4N、5N级半导体级高纯钼粉，并已突破高端钼粉国产替代瓶颈。这确保了公司在“以钼代钨”浪潮中，上游核心原料的供应安全与成本优势。
下游产品协同验证：厦门虹鹭的钨靶材与成都虹波的钼粉，共同服务于半导体靶材这一高附加值领域。这种内部协同使得公司能够为客户提供从基础粉体到成品靶材的一体化解决方案，增强了客户粘性和市场响应速度。

3. 价值重估：从“周期资源”向“AI新材料平台”转型
在互动平台这一面向资本市场的窗口进行如此具体的业务披露，其深层意图在于引导市场对公司价值进行重新评估。

强化“AI材料”属性：通过强调产品在半导体领域的应用，公司正在将自身标签从传统的“钨钼资源周期股”向“AI算力与半导体新材料平台”转变。这与券商研报中将其定位为“综合性AI新材料平台”的判断高度一致。
凸显技术护城河：成都虹波在“高端溅射靶材用高纯金属钼粉关键制备技术”上荣获四川省科技进步一等奖，这证明了公司在高纯材料领域的技术实力并非空谈，而是有国家级奖项背书的硬核能力。
回应市场关切：在当前“以钼代钨”概念备受市场关注的背景下，公司主动澄清并确认自身在钼靶材产业链中的确切位置，有助于消除市场疑虑，将概念热度转化为对公司基本面的理性认知。

总而言之，厦门钨业的这次互动平台回应，是一次精心策划的战略沟通。它不仅确认了公司在半导体靶材领域的双轨布局，更展示了其依托全产业链优势构建的深厚壁垒，其核心目的是在资本市场层面，完成从传统材料企业向高端半导体新材料平台的关键价值重塑。

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