$京东物流(02618)$ 所有者期间利润归属26年Q1为8.8亿（同比+95%），Q2为24.12亿（同比+13%），很满意。至于营收增加比利润增长快的情况，在实际经营中再正常不过。三大战略方向，全部在持续推进：1）整个盘子在快速增长，外部客户的增速高于集团增速，预计今年过完必然形成73开的格局，且持续改善（外部占比继续提高）。2）机器人+AI的持续深入。这一点在财报中更多是定性的描述，但是联想到全职骑手，是否这个职位在弱化机器人对原基层人员的影响（未实际调研仅猜测）。3）海外业务+垂直领域物流持续发展，无论JoyExpress，还是国内最近针对宠物行业的拓展等，都是企业进取的好表现。和Q1后的预期相同，全年80亿+利润（人民币），且经营现金流＞净利润。Q2让这个预期实现更加乐观点。京东物流按照80亿人民币算，当前市值800亿人民币，PE10，利润年增速25-30%+。对了，还有回购，今年的回购至今回报增厚应该有1%，全年下来能否增加1.5%？这算是额外的奖励。