2026年1月27日，文旅地产企业盈新发展发布公告，称拟以现金5.2亿元收购广东长兴半导体科技有限公司（以下简称“长兴半导体”）60%股权，跨界切入存储芯片封装测试赛道。

此次交易对应长兴半导体整体估值达8.67亿元，较其2025年末2.01亿元净资产增值率高达330.61%，标的公司的高溢价引发市场关注。

据悉，长兴半导体成立于2012年11月，是一家专注于半导体集成电路封装测试的民营企业，提供集成电路封装设计、技术开发、产品认证、晶圆中测、WaferBumping、芯片成品测试等全流程服务。

2024年，长兴半导体净利润仅有221万元，而根据2025年财务数据（未经审计），长兴半导体净利润已达到7457万元，同比增长近33倍。

值得注意的是，长兴半导体最近一次股权变更发生在2024年末，彼时夏少杰出资229.19万元认购3.75%股份，对应估值约为6112万元。而此次并购对应公司估值8.67亿元，这意味着一年时间长兴半导体估值便翻了13倍。

而对于盈新发展而言，此次收购也具有“背水一战”的意味。公司原主营文旅地产业务，近年受行业景气度影响业绩遭受冲击，2021年、2022年两年公司巨亏73亿元，2025年前三季度公司营收同比萎缩48.38%至11.69亿元，同期归母净利润亏损4.86亿元。

在主业持续萎缩的背景下，公司提出“文旅+科技”双轮驱动战略，将长兴半导体视为打造第二增长曲线的核心抓手。

与此同时，此次交易设置的业绩承诺较为保守：2026-2028年长兴半导体累计净利润需达2.4亿元，其中2026年单年不低于7500万元。

这意味着长兴半导体需要在2026年、2027年完成7500万元、8000万元净利润目标，该承诺相对2025年7456.79万元的净利润表现是否过于宽松？

截至2025年前三季度，盈新发展账面货币资金余额8.35亿元，一年内到期的非流动负债8.77亿元，此次支付5.2亿元现金用于并购无疑会进一步加大流动性压力，而长兴半导体7000万元的利润体量相比盈新发展几亿元的亏损又显得杯水车薪。

此次并购将成为负累，还是成为盈新发展实现双赢破局的法宝，还有待时间检验。

注：本文结合AI生成，文中观点不构成投资建议，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎。