私募外资联手扫货！人形机器人出海战略曝光，5只中小市值股被买成前十大股东（附订单详情） 当国内市场还在为人形机器人的技术路线争论不休时，高盛、瑞银、巴克莱等全球顶级投资机构已悄然完成布局，中国企业出海战略正迎来收获期。 人形机器人产业正经历一场深刻的全球化变革。据最新数据显示，极智嘉海外收入占比高达79.5%，优必选海外业务增速显著超越国内，越疆科技海外毛利率达到47%。这一数据背后，是中国机器人企业从技术出海到生态出海的战略升级。 一、直接利好：5只核心标的深度解析 极智嘉（未上市）：全球智能机器人领军企业，海外市场成为其业绩增长的核心引擎。2025年上半年财报显示，公司收入同比增长31.0% 至10.25亿元，非中国大陆收入占比高达79.5%，毛利率提升至35.1%。公司在全球40多个国家和地区交付超过66000台机器人，建立覆盖52个服务据点的全球网络。 优必选（9880.HK）：作为“人形机器人第一股”，2025年上半年营收6.21亿元，同比增长27.5%，境外营收2.09亿元，同比增长29.0%，占总营收的33.6%。公司在消费级机器人、教育业务、物流业务三大板块均实现增长，其中消费级机器人业务营收2.60亿元，同比增长48.9%，成为营收增长核心引擎。 三花智控（002050）：全球热管理龙头，电子膨胀阀市占率全球第一，是特斯拉Optimus机器人旋转执行器总成核心供应商。公司深度绑定特斯拉、优必选等头部客户，在机器人热管理领域延伸业务取得突破性进展。 绿的谐波（688017）：国产谐波减速器龙头，市占率超60%，打破日本企业垄断。公司产品广泛应用于优必选、特斯拉等人形机器人关节部位，是国产替代代表性企业。2025年以来，随着人形机器人量产进程加速，公司订单饱满。 拓普集团（601689）：特斯拉线性执行器总成核心供应商，为Optimus机器人提供关键运动部件。公司设立机器人电驱系统生产基地，深度参与特斯拉人形机器人产业链。作为特斯拉供应链老兵，拓普集团在执行器领域的技术积累和量产能力备受机构青睐。 二、产业链间接利好标的 双环传动（002472）：RV减速器国产龙头，特斯拉人形机器人供应链核心标的。 鸣志电器（603728）：空心杯电机技术全球领先，适配人形机器人灵巧手需求。 柯力传感（603662）：六维力传感器领先企业，与优必选签订独家协议。 奥比中光（688322）：3D视觉传感器龙头，供货优必选、特斯拉Optimus手眼协同系统。 恒辉安防（300952）：机器人柔性防护外层核心供应商，完成多款产品商业化落地。 三、出海战略背后的投资逻辑 人形机器人出海正在经历从产品出海到生态出海的战略升级。极智嘉的海外毛利率达到46.2%，显著高于国内水平，印证了海外市场的高溢价能力。 从区域市场特性看，北美市场追求极致性能，欧洲市场重视合规与体验，东南亚市场聚焦高性价比。这种区域差异化需求，为中国企业提供了多样化市场入口。 技术层面，中国企业在硬件制造与供应链整合方面具有显著优势。特斯拉Optimus机器人超过50% 的核心供应商来自中国，中国企业在全球人形机器人产业链中占据63% 的供应链份额[ccitation:1]。 四、风险提示与免责条款 核心风险提示： 人形机器人产业仍面临技术迭代不确定性、海外市场准入壁垒、地缘政治风险等多重挑战。当前行业处于从“技术验证”到“规模化量产”的关键阶段，部分企业可能面临业绩兑现不及预期风险。 数据声明： 本文数据来源于上市公司公告、交易所披露文件及权威媒体报道，均经过交叉验证。内容仅供参考，不构成投资建议。 互动提示： 您认为人形机器人出海过程中，硬件技术领先与本地化运营能力哪个更具决定性？欢迎分享您的见解！