钠电池的主要挑战，是锂电池，正如其他电池一样。钠电池最热的时候，是2022年，彼时碳酸锂的价格冲到了40万每吨，严重偏离了电池的远期成本目标。钠电池附带的资源充分性和所谓的安全性引起了很多的关注。很多车企把钠电池和钠锂混合电池作为了研究方向。比如JQ当时参与的一个项目，在和电池的专家去开会的时候，管理层明确要求电池系统可以兼容钠电池方案。

按照原计划，钠电池的大批量投产应该是在2024年。2023年就已经出现了样车。然而，2024年锂矿延续了2023年的崩塌式价格暴跌，这次暴跌一直延续到了2025年。拖垮了几乎所有的钠电池的投产计划。所以我注意到几个月前比如宁德的钠电池又拿出来展视，其实这些技术方案本可以更快，而没有引起特别大的水花，还是因为钠电池的核心优势本该是原材料成本和可持续性，而目前并不是锂电池出现这方面挑战的时期。

2023年我的调研结果，钠电池的盈利平衡线，小批量大概在碳酸锂价格在18万左右。近年来，这条线渐渐下放到了11万左右。低于11万，切换钠电池的驱动力就没有这么强了。所以目前车企对于钠电池的投入主要是出于一个保护机制。至于把钠电池和磷酸铁锂混装后起到一些特殊的作用，或许有一定的价值，但是我只能说好处还没有达到必须要上的状态。

类似的电池还有一个比较冷门的，就是钒电池。在河北承德附近，有一个很大的矾土矿，国内有大学专家、科研机构、投资实体，一直在开发钒电池。钒电池的成本比较高，能量密度不高，但是钒电池的安全性非常好，被认为是储能锂电池的可靠替代品。按照人家的说法，再炸几个站，国家说不定就投了。

除此之外，如我之前介绍的，23年之前，碳酸锂价格在14万以上，即便小规模回收也可以获得很好的收益。如果规模较大，可以把盈利线下探到11万。低于11万，这个生意的盈利机会就低于产业平均了，投资意愿就会快速下降。大规模回收制造的成本线大概在8万，低于8万就肯定会亏钱。2025年，我最新的调查结果，上面的这些数字大概就是统一下降了2万左右，由于技术的提升以及更加成熟的地方补贴与扶持，还有就是业务拓展和交易成本的快速下降（客户企业开始把采购回收锂的商务流程标准化）。

甚至我们在谈固态锂电，听起来所有人好像都在面向全固态锂电，但其实并非如此。因为绝大部分的全固态锂电的生产线，和现有的锂离子电池的生产线的复用率大概在15%左右，而如果你止步于半固态，则半固态的生产线复用率可以做到70%以上。

这就是为什么，我一直认为，国内真心想要冲击全固态的，我看到的头部玩家中，我只相信清陶是真的想要冲全固态。原因很简单，只有清陶能够从切换全固态真正获利。它因为没有锂离子液态电池的负担，所以它的半固态采用的也是和全固态类似的印刷工艺，而非常用的原位固化的技术。这是人性，不是什么技术。

2024年，清陶和另外两家在中国汽车工程学会年会的闭门会议中还在说，全固态开启了全面迭代的阶段。2025年清陶都改口说，全固态在未来10年，应该是以一种锂离子电池补充的状态和现有产品形成互补，而且不一定是在汽车领域最适应。

所以说，很多产品真的到了要量产的阶段，阻碍它的不一定是技术创新本身，而是资本是否真的能够从这里获利。