国际金价强势突破4600美元每盎司关口，创近三个月新高，国内品牌金饰克价月内飙涨超100元，站上1360元附近，30克金镯子一个月账面浮盈超3000元，贵金属市场再度成为资金关注焦点。

本轮金价加速上行的核心驱动来自多重利好共振。直接催化是美国财政部宣布扩大长期国债回购规模，10至30年期国债单次回购上限由20亿美元提升至40亿美元，9月起正式实施，消息公布后美债长端收益率快速回落、美元指数同步走弱，持有黄金的机会成本进一步下降。叠加全球央行持续大手笔购金托底，二季度全球央行净增黄金储备289吨，同比增长62%，避险资金持续涌入贵金属资产，推动金价不断刷新阶段高点。

传导到A股市场，贵金属板块跟随外盘走强，上游黄金、白银矿山企业受益最为明显，金价上行可以直接放大矿山企业的利润预期，具备明显杠杆效应；白银弹性往往大于黄金，相关标的短线波动会更大。而冶炼、珠宝零售企业业绩弹性偏弱，板块内部分化明显。

需要留意，金价连续拉升之后积累大量多头获利盘，短期涨幅已经透支部分利好，一旦美国通胀数据反弹、美债收益率再度抬头，或者美联储政策预期反复，金价很容易出现快速回调。黄金股的波动幅度会远大于现货金价，不适合高位追涨。后续重点紧盯美债实际收益率、美元指数两大核心风向标，同时关注杰克逊霍尔全球央行年会和9月议息会议的政策信号。把贵金属更多当作对冲配置，而不是短线爆炒的题材。

仅供参考，不构成投资建议。金价飙涨刹不住车了