中信证券最新数据显示，公募机构人工智能相关持仓占比已突破 60% 警戒线，这一数字不仅折射出资金过度扎堆的隐忧，更预示着市场风格切换已到关键窗口。

曾经风光无限的消费蓝筹持续失血，五粮液年内跌幅逾 30%，贵州茅台市值较峰值缩水近万亿，资金迁徙轨迹清晰勾勒出机构追涨杀跌的惯性操作。

市场记忆里的机构抱团范式正在重演。2018-2022 年消费蓝筹抱团造就了 "漂亮 50" 神话，当下科技赛道则成为资金新宠。

新易盛、中际旭创等 AI 概念股年内平均涨幅超 200%，机构持仓集中度已超越历史峰值水平。这种极致配置背后，实则是流动性驱动的击鼓传花游戏。

当下超配警报的拉响，暴露出抱团资金的囚徒困境。60% 的科技持仓占比意味着机构后续加仓空间不足 5%，而消费、周期板块的持续失血更压缩了调仓缓冲垫。

光伏新能源板块 10 月以来悄然录得 15% 超额收益，显露出聪明资金的调仓痕迹。这种资金迁移并非偶然，当龙头科技股动态市盈率普遍站上 50 倍关口，估值性价比的天平已开始倾斜。

历史经验表明，当单一赛道机构持仓突破 55% 分位线，往往伴随季度级别调整。

当前 AI 赛道资金拥挤度已超越 2020 年白酒抱团峰值，中信证券此时释放仓位预警，实质是为过热的市场注入清醒剂。

对于普通投资者而言，此刻更需警惕高位接盘风险，把握光伏、储能等低位赛道修复机遇，方能在板块轮动中掌握主动。