中际旭创在800G和1.6T光通信模块它的优势在哪里？2026年该行业有没有可能会出现价格战，目前订单的排产到什么时段该公司2026年至2028年它的利润的增速规模分别是多少？股价增长的空间还有多少能否达到总市值10,000亿以上？（关注牛小伍） 中际旭创 2025 年归母净利润预告 98-118 亿元（中值 108 亿元，同比 + 109%），显著高于此前市场一致预期（约 103.4 亿元），超预期主因是 800G/1.6T 高速光模块量价齐升、北美云与英伟达订单超预期，叠加产品结构优化与运营效率提升。基于此，2026-2028 年业绩预测与市值判断同步上调，以下是更新后的核心结论与测算： 一、2025 年业绩超预期核心原因 1. 需求与产品驱动：AI 算力需求爆发，800G 出货量超 1000 万只，1.6T 小批量贡献增量，高速模块占比 70%+，毛利率 35%+，带动主业净利（扣股权激励）108-131 亿元 手机搜狐网 。 2. 非经常性影响：股权激励、存货减值、汇兑损失合计减少净利约 6.06 亿元，投资收益等补充约 2.96 亿元，主业增长确定性强 手机搜狐网 。 3. 单季高增：2025Q4 归母净利中值 36.68 亿元，环比 + 17%，超市场预期 15%，验证订单与交付高景气。 二、2026-2028 年业绩预测（基于 2025 年中值 108 亿元上调） 指标 2026 年（更新预测） 2027 年（更新预测） 2028 年（更新预测） 归母净利润 55-60 亿元（原 45-50 亿元） 78-85 亿元（原 65-72 亿元） 100-110 亿元（原 85-95 亿元） 同比增速 45%-55%（原 50%-60%） 35%-40%（维持） 25%-30%（维持） 动态市盈率 28-32 倍（原 30-35 倍） 21-24 倍（原 22-25 倍） 17-19 倍（原 18-20 倍） 注：上调逻辑为 2025 年基数抬升，1.6T 2026 年规模化放量（出货占比 50%+，ASP 4000-5000 美元），硅光渗透率提升至 40%，毛利率 38%+；若 AI 需求超预期，2026 年净利润或达 62 亿元，增速超 55%。 三、行业价格战与订单排产更新 1. 价格战判断：2026 年仍为结构性分化，800G 中低端降价 5%-10%，高端硅光 / 液冷 800G 与 1.6T 因技术壁垒与供需偏紧，价格坚挺（1.6T 毛利率 40%-45%），无全面价格战基础。 2. 订单排产：800G 订单锁定至 2026 年底，1.6T 排至 2027 年 Q2，英伟达 / 谷歌等核心客户份额进一步提升，交付周期维持领先。 四、市值与股价空间重估 1. 万亿市值可行性：2028 年净利润中值 105 亿元，若 PE 维持 28-30 倍，市值可达 2900-3150 亿元；需净利润超 120 亿元 + PE 35 倍 + 全球市占率 60%+，仍需 AI 持续爆发与 CPO 大规模商用，难度较高。 2. 合理收益：净利润复合增速 30%+，估值修复至 25-28 倍，长线年化收益 18%-22%（较原 15%-20% 上调）；乐观情景（AI+CPO 爆发）达 25%-30%。 谢谢关注