广汽交出亏损成绩单，卖车亏了50亿，给电池厂打了几年工

3月27日，广汽集团交出了2025年的成绩单。这份财报，用“惨烈”来形容一点也不过分。

归属于上市公司股东的净利润，直接跌到了-87.84亿元。就在一年前，这个数字还是正的8.24亿元。从盈利8个多亿到巨亏接近90亿，广汽只用了短短一年时间。

拆开这份财报细看，整车制造业毛利率直接转为负值，光是造车这一项，就亏掉了超过50亿元。销量下滑的同时，为了保住市场份额，广汽不得不加大促销力度，单车平均促销投入占比较上年上升了5%。但这些钱花出去，并没有换来销量的回升，反而把利润空间越挤越薄。

新能源板块，2025年广汽新能源汽车销量为43.36万辆，同比下降4.64%。而这一年，整个行业的新能源渗透率已经突破了50%。广汽的新能源车占比只有25.19%，这么看，广汽的脚步明显慢了半拍。

此外，2025年广汽传祺和广汽埃安两大自主品牌销量也双双下滑超过22%。传祺曾经引以为傲的MPV板块，遭遇了前所未有的冲击。腾势D9、岚图梦想家这些插混MPV强势崛起之后，传统燃油MPV的市场空间被急剧压缩。

传祺M8虽然还能保持一定的销量，但它的插混版车型在产品力和高端化程度上，跟对手确实存在差距，很难撼动头部车型的地位。

埃安这边，主销车型同样面临增长乏力的困境。品牌向上突破的昊铂系列，也没能扛起大旗，全年销量只有1.48万辆，高端化这条路走得异常艰难。

就在同一时段，宁德时代也亮出了自己的成绩单，全年净利润722.01亿元，平均每天净赚近2亿元。造车的巨亏近90亿，造电池的却赚了700多亿。

早在2022年，时任广汽集团董事长曾庆洪就曾公开吐槽，说车企是在给宁德时代“打工”，动力电池成本占到了整车成本的40%甚至60%。如今看来，这句抱怨已经成了残酷的现实。

2025年，宁德时代的产能利用率高达96.9%，综合毛利率达到26.27%，而广汽的整车毛利率却跌入了负值。一个向上游攫取利润，一个在下游承受成本压力，两家企业的境遇形成了鲜明的对比。

面对这样的困境，广汽也不是没有动作。2025年，广汽集团董事长冯兴亚多次提及“战时状态”，并启动了“番禺行动”改革，试图通过组织架构调整和产品策略转型来扭转颓势。

而跟华为的合作，被看作是关键一步。从2025年初的联合办公，到年末的昊铂埃安BU整合，再到2026年初传祺BU的成立，广汽与华为的合作正在加速落地。3月初，双方合作的首款车型昊铂A800正式上市，定位豪华中大型增程轿车，试图在高端市场撕开一个口子。随后，双方又宣布打造猎装车启境GT7，甚至有传言说这车要达到百万级别。这些动作都在表明，广汽正试图借助华为在智能化领域的优势，补齐自己在高端新能源市场的短板。

但问题是，华为能成为广汽的救命稻草吗？当前的高端新能源市场竞争早已白热化，特斯拉、蔚来、理想这些品牌已经占据了稳固的市场份额，消费者对这些品牌的认知已经形成。广汽与华为的合作车型虽然具备一定的技术亮点，但要在短时间内打破既有格局，难度可想而知。

其实，广汽的根本问题在于自主品牌造血能力的缺失。过去几十年，广汽一直依赖合资品牌——广汽丰田和广汽本田的利润来反哺自主业务，用燃油车的盈利支撑新能源转型。但当合资品牌自身都面临销量下滑、利润萎缩的困境时，这条“输血”链条就彻底断了。

合资与自主双双失速，广汽陷入了“青黄不接”的尴尬境地。

其实在2026这个行业变革之年，对于广汽而言，近百亿的亏损既是警钟，也是转型的代价。能不能在阵痛中完成自我修复，能不能在高端化与电动化的赛道上找回节奏，将决定这家老牌车企能不能在这场淘汰赛中活下来。正如冯兴亚所言，再造“新广汽”的目标，依然任重道远。