最近不少人都在问同一个问题：半导体设备板块现阶段估值算不算高位，后市还有没有上行机会？
首先要分清，这一轮半导体设备上涨行情，和往年的上涨周期有着本质区别。过去板块走趋势，基本只依靠国产替代这一条逻辑支撑；但本轮行情是三重利好共振，分别是国产替代加速、设备供给涨价、本土设备企业全球出海，三者共同驱动行情延续。
先讲设备涨价的核心逻辑，根源在于全球供给出现结构性短缺。海外头部设备企业交付产能扩张速度，完全跟不上全球各地晶圆厂集中扩产的需求。国内各大晶圆厂设备交付周期对比以往变化极大，常规3至6个月的拿货周期，现在直接拉长至一年以上。供需反转之下，议价权彻底从下游晶圆厂转移到上游设备供应商手中，这也是本轮行情和以往最核心的区分点。
