持股收息策略下是选长江电力还是高股息的优质银行股呢？从“物理属性”看重资产包袱对分红的影响
在以持股收息为投资策略的前提下，选择银行股而非长江电力，核心原因在于长江电力的物理属性太强。作为典型的重资产公司，其运营高度依赖水电站等大型物理资产，这些资产需要持续投入大量资金进行维护检修，同时每年还会产生高额折旧费用，随着资产寿命周期推进，未来可能面临大规模的更新换代成本，这些都会直接侵蚀可用于分红的利润。而银行股的资产主要是信贷、债券等金融资产，不存在实体资产的维修、折旧压力和寿命限制，利润分配时无需预留大额资金应对物理资产的损耗问题，理论上分红具有永续性，实际可分配金额受“硬成本”的拖累更小，对收息策略来说包袱更轻。