AI‑PCB/半导体电子树脂&电子化学品核心标的

1、瑞丰高材：主营树脂增韧剂，手握环氧氯丙烷上游原料，并购觅拓新材进军电子级环氧树脂，上下游协同突出。风险：并购整合不及预期，高端产品放量缓慢。

2、光华科技：PCB化学品龙头，电子树脂布局完备，深度绑定电路板产业链。风险：行业竞争加剧，毛利率承压。

3、宏昌电子：覆铜板用环氧树脂核心企业，直接供货覆铜板厂商，受益AI算力PCB高景气。风险：原材料涨价侵蚀盈利。

4、彤程新材：双线布局电子树脂+光刻胶配套材料，实现部分高端突破，覆盖PCB、半导体赛道。风险：研发投入高，兑现周期偏长。

5、圣泉集团：电子树脂、酚醛树脂龙头，布局覆铜板、半导体化工材料，推进国产替代。风险：传统化工业务占比偏高。

6、江化微：湿电子化学品龙头，服务芯片、PCB清洗蚀刻环节，属于半导体基础耗材。风险：下游资本开支波动扰动订单。

7、飞凯材料：电子化学品平台，光刻胶配套材料、PCB油墨树脂同步发展，客户覆盖国内电子制造企业。风险：海外巨头竞争挤压。

8、容百科技：布局电路板、元器件特种化工新材料，新业务逐步放量。风险：新材料营收占比尚低。