日本带头砸盘，多国正疯狂抛售美债！

8月18日，美国财政部刚公布了最新的国际资本流动报告，也就是大家常说的TIC报告，数据一出来，华尔街心里又是一紧。

就今年6月这一个月，海外投资者合计抛售了721亿美元美债，总持仓直接跌到9.3万亿美元，是今年3月以来最大的单月降幅。

最扎眼的是什么？前三大海外债主——日本、中国、英国，齐刷刷在卖，一个都没落下。

日本是带头砸盘的那个，单月甩了264亿美元，持仓降到1.117万亿美元，已经连续三个月往外卖了

中国跟着减持259亿美元，持仓跌到6334亿美元，直接创下2008年9月以来的最低水平

连英国这个最铁杆的盟友，都跟着卖了87亿美元。

你想想，连最忠诚的小弟都在偷偷撤，这美债现在成什么了？以前是人见人爱的“全球最安全资产”，现在妥妥成了烫手山芋，谁拿着都觉得烫手，都想早点甩出去。

很多人可能觉得，不就是卖了几百亿吗？美国几十万亿美元的盘子，这点钱算什么？

我跟你说，这事可怕就可怕在趋势上。

这不是单月的偶然波动，过去四个月里，有三个月海外资金都是净流出的，从年初到现在，海外持仓已经累计缩水了近两千亿美元。

关键全球央行的官方储备里，黄金的占比已经升到了27%，正式超过了美债的22%，成了全球第一大官方储备资产。

各国央行在用真金白银投票，这可不是闹着玩的，是对美元信用最直接的否定。

回顾2023年硅谷银行破产事件，很多人可能忘了，当年硅谷银行说倒就倒，根子上就是栽在了美债手里。

这家银行拿着大量储户的存款，买了海量的长期美债和MBS，本来想着吃稳定的利息，结果美联储疯狂加息，美债价格暴跌，账面上直接出现了几百亿美元的浮亏。

储户一听说银行买的美债亏大了，赶紧跑去取钱，挤兑潮说来就来。

银行没办法，只能亏本甩卖手里的美债变现，越卖价格越低，亏得越多，最后直接资不抵债，宣布破产。

这还不算完，硅谷银行一倒，签名银行、第一共和银行跟着接连爆雷，整个美国银行业都跟着晃了晃，最后还是美联储出手兜底，才没酿成更大的危机。

为什么要说这件事？因为它清清楚楚地告诉全世界：美债根本不是什么“零风险资产”，价格跌起来一样要命，持有美债一样会亏大钱。

以前大家觉得买美债稳，就算不赚也赔不了，现在一看，持有到期是没问题，可你中间急着用钱要卖的时候，可能直接亏掉本金。

从那之后，不管是各国央行还是金融机构，心里都打起了小算盘，不敢再把鸡蛋全放美债这一个篮子里，减持美债、分散配置，就成了不约而同的选择。

你再看现在的情况，美联储高利率维持了这么久，长期美债价格跌了又跌，30年期收益率都冲到5.3%以上了，意味着手里拿着旧债的人，账面浮亏越来越大。

现在不跑，等亏得更多再跑吗？

所以大家越跌越卖，越卖越跌，形成了恶性循环，这就是美债现在面临的第一个死局：持有端人人想撤，抛压越来越大。

说到这有人可能会问，日本不是美国最铁的小弟吗？怎么也带头卖美债？

表面上看，日本是为了救日元。

日元兑美元汇率跌得太厉害，日本财务省要干预汇市，就得手里有美元，怎么来？抛美债换美元。

今年春天到现在，日本已经两轮下场救日元了，抛美债几乎成了常规操作。

可往深了想，真是只有救汇率这一个原因吗？恐怕未必。

日本也不傻，它也知道美债现在风险高、收益没保障，也想慢慢降低持仓比例，只不过借着干预汇率的由头，顺理成章地减持，既不得罪美国，又能调整自己的资产结构，一举两得。

连最听话的日本都在打自己的小算盘，你说美债的日子能好过吗？


还有个很有意思的现象，以前美国一加息，全球资本就往美国跑，抢着买美债。

现在美联储利率维持在高位，可资本不但不往里冲，反而往外撤。

说明什么？说明大家对美债的信心，真的不如以前了。高利息的诱惑再大，也抵不过本金亏损和信用贬值的风险。

美国财政部现在面对的就是个无解的死局：不加息吧，通胀压不住，美元信用更崩；加息吧，美债价格跌，银行扛不住，财政利息负担更重。

想发新债吧，没人买，只能提高利息；利息越高，债务滚得越快，越没人敢买。


说到底，天下没有不散的筵席，也没有永远只涨不跌的资产。美债靠着二战后的霸权红利风光了几十年，现在靠着借新还旧硬撑，可雪球总有滚不动的那天。

各国央行用脚投票，黄金储备超越美债，就是最明确的信号。

靠印钱、靠发债过日子，终究不是长久之计，欠下的账，早晚都是要还的。