看到统计，国内已经有40多家人形机器人创业公司估值超过100亿元。资本已经给出了这么多百亿估值，但这个行业准备好支撑这么多百亿公司了吗？

说说我的看法。对于通用人形机器人整机这条路线，我现阶段更看好依托成熟大企业、有持续资金支持和产业积累的团队。

做出一台会走、会跑、会跳舞的机器人，当然有技术含量。但从展示能力，到进入真实场景持续干活，再到让客户觉得买它划算，中间还有很长的路。

硬件要反复迭代，模型要训练，真实数据要积累，量产之后还要解决可靠性、维修和交付。这些事情很难按照融资节奏，准时取得突破。

估值一百亿，不代表账上有一百亿。投资人愿意为未来出价，也不代表企业已经有能力为未来持续买单。

创业公司最难受的地方就在这里：技术还需要时间，现金却有明确的消耗速度。如果下一轮融资晚来一年，研发还能不能继续？团队还能不能留住？产品有没有机会熬到成熟？

所以，我更关注特斯拉、小鹏这类有汽车产业基础的团队。它们有机会把已有的研发体系、供应链、制造能力和资金储备，转化为机器人业务的长期支撑。当然，营收不等于可自由支配的现金，大厂也要看投入意愿和执行能力。

这也不意味着小公司没有创新能力，更不意味着做机器人必须自研芯片。创业团队完全可以借助成熟供应链，在运动控制、灵巧操作或某个具体场景里建立壁垒。比如，Vbot 的首款具身智能产品就一只机器狗，这个方向就很好，可玩可干活，积累用户，积累数据，创造现金流，再进入人形。

现在这个阶段，钱和人都有限，一上来就想把整机、模型、数据、制造全部铺开，商业收入还没形成，就只能不停地用下一轮融资支撑上一轮承诺。很容易来得快，起得快，也垮得快。

如果让我选创业路径，我会更倾向先借助大企业的资源做长期研发，或者从一个能产生收入的细分需求切进去。 独立创业可以，但野心的范围，要与资金能支撑的时间相匹配。所以，这段时间虽然很多人从车企出去搞创业，我感觉一段时间还会回归。毕竟宇树都说人形机器人的 ChatGPT 时刻还需要5-10年，5-10年，多少公司烧得起融资呢？