估值逻辑彻底重塑！京东方A跳出面板周期，开辟三条成长主线

市场对京东方A的估值逻辑正在全面改写，公司早已不只是传统面板厂商，依托玻璃基板核心技术，布局先进封装、算力光互联全新赛道，打开长期成长空间，三大核心逻辑清晰落地：

一、传统面板主业持续回暖，基本面底部反转

公司显示业务盈利稳步修复，柔性AMOLED上半年出货量同比持续提升；LCD板块量价同步改善，业绩同比大幅增长。核心产能持续释放，8.6代AMOLED产线已于6月17日正式量产，巩固显示业务基本盘，提供稳定现金流支撑新业务研发扩张。

二、玻璃基封装载板打造第二增长曲线，机构关注度拉满

近一个月公司累计发布十余场投资者交流记录，机构沟通核心话题全部围绕玻璃基封装载板、钙钛矿、光互连三大新业务；合计236家机构扎堆调研，市场关注点已脱离传统面板价格周期，全部聚焦前沿业务落地进度。玻璃基板作为先进封装核心载体，行业需求持续爆发，成为公司突破周期的关键增量。

三、前瞻布局CPO光互连，卡位下一代算力底层硬件

公司专项成立Micro LED光互连、玻璃载板CPO技术研发团队，深度布局AI算力核心基础设施。行业数据预测，2028年全球光互连市场规模将攀升至920亿美元。凭借多年积累的玻璃基板独家工艺优势，京东方顺利切入CPO核心材料赛道，抢占算力硬件长期红利。

当下的京东方，正在完成身份的重大切换：从周期波动的显示面板企业，转型为玻璃基先进封装+CPO光互连一体化科技平台。这一核心逻辑转变刚刚被资金认知，估值重估空间值得持续跟踪。