稳扎稳打聚焦AI。
这是一场持续数年的战略收缩。
1月26日，在2025年度腾讯员工大会上，马化腾正式确认，腾讯已从对京东集团和美团公司的战略性投资中全面退出，刘炽平（腾讯总裁）也已退出这两家公司的董事会。
然而，比退出投资更值得关注的，是腾讯未来发展的战略转向。马化腾直言，他对2025年愈演愈烈的外卖与社区团购烧钱大战深有所思，并宣布腾讯未来将摒弃“投资联营”模式，稳扎稳打聚焦唯一核心赛道——人工智能。
这一决定，不仅关系到腾讯自身的航向，也势必成为重塑中国互联网竞争格局的关键转折点。
01腾讯与京东、美团的“三重纽带”在宣布全面退出前，腾讯与京东、美团的关系，绝非简单的财务投资。
据悉，腾讯通过其全资子公司黄河投资有限公司持有京东约17%的A类普通股（历史最高持股达21.25%），并持有美团约17%的B类普通股，均为两家公司的重要股东。
作为投资的一部分，腾讯此前在京东和美团董事会中各派驻一名董事，由腾讯公司总裁刘炽平同时担任。随着投资退出，刘炽平已同步退出这两家公司的董事会。
除了资本纽带，更重要的是，腾讯还为京东和美团提供了关键的微信流量入口及支付体系等商业生态支持，相互构成了坚实的商业同盟，也成为彼此快速发展的重要支撑。未来，这一战略协作或将成为历史。
02稳扎稳打，集中资源聚焦人工智能腾讯选择退出对京东和美团这两大核心公司的投资，其背后是外部激烈的市场竞争与腾讯内部战略重心调整双重作用的结果。
直接诱因：2025年激烈的“外卖大战”
2025年，京东高调杀入外卖市场，与美团展开激烈价格战，阿里巴巴也通过整合饿了么参与竞争。一时间，市场展开了京东、美团、阿里三足鼎立的“外卖+社区团购”大战局面。
这场竞争在短时间内消耗了巨额资金，各方投入总额超过800亿元，不但未能决出明显的市场赢家，反而导致参与方利润普遍承压。
马化腾对此的评价是“扛不住”或认为“烧钱大战不可持续”，清晰表明了腾讯对这种无休止“烧钱”换高消耗、低忠诚度用户增长模式的谨慎与疏离。
深层动因：核心战略的转向与聚焦
这并非一次简单的撤退，而是一场彻底的转向。马化腾曾多次强调，“稳扎稳打”是腾讯的核心战略之一。
在评估了多个业务领域后，马化腾明确指出，人工智能（AI）是腾讯当前“唯一还值得投入”的领域。
因此，退出对京东与美团的投资，远非财务性的减持，而是腾讯结束“投资联营”旧时代、全面奔赴“硬科技”新战场的明确信号。马化腾所说的“稳扎稳打”，正意味着腾讯即将要打一场资源更集中、技术含量更高的战争。
03潜在影响：一场退出，三重变局腾讯的退出，犹如推倒了一块关键的多米诺骨牌，或将重塑相关方及行业格局。
京东与美团：正视“输血”，强化自力更生
首先是资本变局。两家公司同时失去了一位持有约17%股份的“关键先生”，其股权结构和公司治理将面临重新调整。
更为关键的是，虽然马化腾的发言未明确提及，但未来能否继续获得微信的“通行证”（流量与支付），存在很大的不确定性。
另外，腾讯的退出，可能倒逼两者从“烧钱换市场”的激进竞争模式，转向追求盈利与可持续商业模式。
腾讯自身：回收“弹药”，聚焦人工智能
对于腾讯而言，这是一次彻底的“资源回收”与“战略集结”。
很明显的一点就是有利于资源聚焦。腾讯出售京东、美团股份所回笼的大量资金，可用于支持其人工智能、云计算等核心战略业务的研发与投入。
同时，这也标志着腾讯投资策略可能从过去的“广泛生态布局”，转向高度聚焦和审慎，未来将紧密围绕技术主业。那个四处投资、构建联盟的腾讯正在隐去，一个更聚焦、更硬核的科技公司形象已然浮现。
对行业格局的预示：攻坚“硬科技”
腾讯作为互联网巨头，从一场消耗战中选择抽身，可能被视为一个行业信号，即单纯依靠资本补贴的扩张模式已触及天花板。
未来，行业竞争的焦点，必将从资本火力回归技术创新与商业效率本身。
