2025年，比亚迪全年销量460万辆，吉利302万辆，两者相差158万辆，月均差距超13万辆。
2026年一季度，吉利累计销量70.9万辆，比亚迪70万辆，差距不到9000辆——折算下来，仅一天多的销量。
短短三个月，158万辆的鸿沟被压缩到不足1万辆。自主品牌“一哥”的宝座，从未像今天这样摇晃。
但更耐人寻味的是另一组数字：比亚迪港股最新市值突破9000亿港元，而吉利仅约1810亿港元，两者市值差距拉大到5:1。
销量在追近，市值在远离。比亚迪和吉利的差距，到底是在缩小，还是在以另一种方式扩大？
01 一张成绩单，两种解读
先看2025年的全年财报。
比亚迪营收8040亿元，净利润326亿元。吉利营收3452亿元，净利润168.5亿元。营收差距2.3倍，利润差距近2倍——比亚迪仍是那个无可争议的“赚钱机器”。
但风向在2026年开年陡然转变。
1月，吉利销量27万辆，超比亚迪6万辆；2月，吉利20.6万辆再超比亚迪的19万辆。直到3月，比亚迪以30万辆强势反扑，单月拉开约6.7万辆差距。整个一季度算下来，吉利以不到1万辆的微弱优势，时隔四年重夺自主品牌季度销冠。
更微妙的是利润表。一季度比亚迪归母净利润40.85亿元，同比暴跌55.4%；吉利归母净利润41.66亿元，反而略微反超。
销量打平，利润反超——这是2026年一季度交出的答卷。
02 吉利凭什么追上来？
答案藏在两个关键词里：油电并重和品牌整合。
比亚迪早已停售燃油车，全部押注新能源。而吉利始终坚持“两条腿走路”——2025年上半年燃油车销量68.4万辆，同比增长21%，市占率达8.8%。在新能源政策补贴退坡的2026年，燃油车基本盘成了吉利最厚的“缓冲垫”。
新能源板块同样凶猛。2025年吉利新能源销量168.8万辆，同比暴涨90%。银河品牌一年干到123.6万辆，成为史上最快达成百万年销的新能源品牌。更狠的是产品策略——银河E5对标元PLUS、星愿对标海鸥、星舰7对标宋系列，招招都是“同价更高配”或“低价降维”。
内部整合也在释放红利。自2024年“台州宣言”后，吉利持续推进银河、极氪、领克等品牌协同，向“一个吉利”靠拢。一季度行政费用率和研发投入比分别同比下降18%和17%。销量仅增长1%，收入却增长了15%——不靠多卖车，而是靠卖更贵的车，这才是真正的进步。
03 比亚迪怎么了？
比亚迪一季度的下滑，并非实力衰退，而是多重压力叠加。
首先是政策冲击。2025年12月新能源购置税补贴政策调整后，比亚迪销量出现明显波动。加上“反内卷”背景下，比亚迪常用的高频调价和快速促销打法受到限制，市场灵活性大幅下降。
其次是规模效应的反噬。比亚迪一季度经营活动现金流净额同比下降67.48%；短期借款增至662.96亿元，应付票据翻倍至486.03亿元。维持460万辆的庞大规模，所需的资金、库存和供应链周转成本正在急剧攀升。
但最关键的变量是研发投入。一季度比亚迪研发费用113亿元——这几乎相当于吉利一整年的净利润。3月初发布的二代刀片电池及闪充技术，被花旗银行称为“领先市场至少1年，竞争对手难以复制”。同时，比亚迪已建成5499座充电站，覆盖全国311座城市。
短期牺牲利润，长期换取技术壁垒——这是比亚迪的选择。
04 海外战场：谁在真正出海？
出海是另一个关键维度。
2025年比亚迪海外销量超104.96万辆，同比增长145%；吉利海外仅18.4万辆，同比下降6.6%。这一局，比亚迪完胜。
但2026年的格局正在变化。5月比亚迪海外销量达16.1万辆，同比增长80.4%。吉利5月出口8.5万辆，管理层表示若非物流瓶颈，单月订单已可突破10万辆。里昂已将吉利全年出口预测从80万台上调至106万台。
区域打法也截然不同：比亚迪以中南美和欧洲为双核心，一季度向中南美出口超10万辆；吉利则依托独联体与东南亚等多区域均衡突围。
比亚迪胜在规模，吉利胜在增速。海外这场仗，远未到终局。
05 技术路线：两条不同的护城河
比亚迪的护城河是垂直整合。从电池、电机、电控到IGBT芯片，全产业链自研。2026年2月，“天神之眼”5.0系统升级，正式引入基于强化学习的端到端大模型。
吉利的路径则是算力驱动、全域AI。2026年1月发布全域AI 2.0架构，推出WAM世界行为模型。双方还同时选择了英伟达DRIVE Hyperion平台开发L4级自动驾驶——殊途，但同归。
有趣的是研发投入的此消彼长：比亚迪一季度研发费用同比下降20.24%，而吉利同比增长37.54%。一个在蓄力，一个在冲刺。
06 差距到底在缩小吗？
答案是：看你怎么量。
用销量量——差距从158万辆缩到不到1万辆，确实在缩小。
用利润量——一季度吉利已经反超，差距在缩小。
用市值量——5:1的悬殊差距，不仅没缩小，反而在拉大。资本市场看到的，是比亚迪8800多亿的体量和吉利1700多亿的体量之间，隔着整整一个身位。
用技术量——比亚迪有二代刀片电池和闪充网络，吉利有全域AI和品牌协同。各有千秋，难分高下。
汽车公社预测，2026年比亚迪国内销量在335-355万辆区间，吉利在320-340万辆左右。双方在国内市场的王者之争，仍将胶着进行。
差距在缩小，但比亚迪的领先优势并未消失。吉利在追赶，但比亚迪正在用技术投入构建下一道护城河。
这场“自主一哥”的争夺战，或许才刚刚进入最精彩的章节。
