摩根士丹利报告称，剔除经营性贷款后，中国家庭部门杠杆率自2021年以来实际呈下降趋势，其信贷占GDP比重从约62%降至2025年的约58%。这一降幅主要源于2022至2025年间零售信贷增量显著低于此前水平，其对消费支出的贡献率也随之从2021年的近15%大幅下滑至约5%。
摩根士丹利报告称，剔除经营性贷款后，中国家庭部门杠杆率自2021年以来实际呈下降趋势，其信贷占GDP比重从约62%降至2025年的约58%。这一降幅主要源于2022至2025年间零售信贷增量显著低于此前水平，其对消费支出的贡献率也随之从2021年的近15%大幅下滑至约5%。
