中国能建2026年上半年新签合同额5131.88亿元，同比下降33.81%。其中二季度单季新签2369.92亿元，境内新签3576.91亿元同比下降37.89%，境外新签1554.97亿元同比下降22.05%。下滑主要受2025年同期高基数影响——当时年度新签合同额曾达1.13万亿元。但在手订单仍较充足，截至2025年末在手订单总额达2.8万亿元，约为2024年收入的6倍。

订单结构中的积极变化同样值得关注。新能源及综合智慧能源业务2025年新签合同额已达5926亿元，公司正围绕新型能源体系加速布局氢能与储能两大核心赛道。压缩空气储能领域已累计签约超30座，湖北应城300MW级示范电站已于2025年1月实现全容量并网进入稳定商业运行；氢能方面，松原氢能产业园一期已投产，是国内央企中唯一布局氢能全产业链的专业平台。

2025年前三季度公司营收3235.44亿元同比增长9.6%，机构预测全年归母净利润85.2亿元、2026年约93.6亿元。当前市净率0.95倍仍处破净状态，新型能源体系的持续拓展是市场对其估值重估的核心锚点。对于关注中国能建的投资者，短期新签节奏承压是事实，但新能源订单的存量和转型方向才是决定其中长期价值的关键。