【英伟达在中国的未来掌握在白宫手中，最终决定即将出台】（TheStreet）英伟达在中国市场面临困境。该公司是人工智能芯片领域的行业标杆，却被排除在中国市场之外，每个季度都因此损失数十亿美元的销售额。阻碍中国市场销售的不仅仅是美国的监管。中国政府也急于缩小与美国在人工智能领域的差距。为了实现这一目标，中国政府阻止了许多数据中心使用英伟达芯片，担心这样做会使自身的人工智能基础设施过度依赖美国的政治决策。今年早些时候，情况似乎有所缓和。当时，特朗普总统为 英伟达在中国销售其H2O AI芯片扫清了障碍 ，燃起了人们对中国市场营收即将腾飞的希望。然而，英伟达第三季度的业绩显示，其在中国的销售额仍然微乎其微，部分原因是英伟达至今仍无法在中国销售其速度最快的芯片。关于英伟达是否应该向中国出售芯片的问题引发了激烈的争论。反对者担心，让中国获得我们的最新技术可能会被他们用来对付我们；而支持者则认为，鼓励中国使用我们的设备是让中国融入西方世界并防止其未来反超我们的最佳途径。接下来会发生什么，谁也说不准，但财政部长霍华德·卢特尼克最近表示，是否出售英伟达的 H200 芯片的决定权在特朗普总统手中，而不是他手中。——人工智能迎来转折点人工智能看似是新兴事物，但实际上它已被讨论和研究了几十年。艾伦·图灵曾思考过人工智能，兰德公司于1956年编写了第一个人工智能程序（《逻辑理论家》）。无数科幻小说和电影都曾涉及这一主题，从艾萨克·阿西莫夫20世纪40年代的《我，机器人》到迪士尼2025年的《创：战神》。然而，人工智能真正成为世界关注的焦点，也只是近几年的事。OpenAI 的 Chat GPT 于 2022 年成功发布（它是史上最快达到 100 万用户的应用），这引发了技术领域的研发热潮，催生了众多大型语言模型或人工智能聊天机器人，例如谷歌（Gemini）、微软（Copilot）、Anthropic（Claude）和 Perplexity 等公司推出的同类产品。开发这些聊天机器人并非易事，它需要强大的计算能力，这给严重依赖中央处理器（CPU）的传统数据中心带来了巨大压力，而CPU的性能已无法满足需求。因此，超大规模数据中心和其他数据中心迅速采用了英伟达的图形处理器（GPU），GPU已被证明在处理高端视频游戏和加密货币挖矿等繁重工作负载方面尤为出色。需求如此巨大（而且出现得如此之快），以至于英伟达无法满足国内外对其 H100（及其后续产品）的需求，导致上个财年的销售额飙升至 1305 亿美元，而 2022 年 ChatGPT 问世时，销售额仅为 270 亿美元。这股强劲势头不仅没有减弱，反而随着行业从构建人工智能模型转向使用模型（即推理）而愈演愈烈。随着模型的不断涌现，运行这些模型所需的计算能力需求也呈爆炸式增长。几乎所有行业都在研究人工智能员工的应用，即旨在辅助员工的智能人工智能程序。银行利用人工智能对冲风险，医疗保健公司利用人工智能辅助药物研发，制造商利用人工智能提高产品质量、减少浪费，零售商利用人工智能优化供应链、提升客户服务。甚至军方也在评估人工智能在战场上的应用。——英伟达在中国面临重大阻碍美国政府对向中国出售英伟达芯片的犹豫由来已久。自2022年以来，美国政府一直在逐步收紧对英伟达芯片销售的限制。英伟达中国限制时间表：· 2022 年 8 月：美国政府宣布了许可要求，“除某些例外情况外，将影响我们向中国（包括香港和澳门）和俄罗斯出口的 A100 和 H100 集成电路、DGX 或任何其他包含 A100 或 H100 集成电路的系统或电路板。”· 2023 年 7 月：针对部分专为特定客户和其他地区设计的 A100 和 H100 芯片，颁布了额外的许可要求。· 2023 年 10 月：更新后的许可要求于 2024 财年第四季度生效，适用于出口到“中国和 D1、D4 和 D5 国家组（包括但不限于沙特阿拉伯、阿拉伯联合酋长国和越南，但不包括以色列）”的产品，这些产品的性能超过某些阈值，包括但不限于 A100、A800、H100、H800、L4、L40、L40S 和 RTX 4090。来源：Nvidia 向美国证券交易委员会提交的 10-K 文件。· 2025年4月：美国政府要求向中国（包括香港和澳门）出口H2O集成电路以及“任何其他达到H2O内存带宽、互连带宽或其组合的电路”均需获得许可。英伟达最初通过限制芯片的某些性能来规避限制，以符合美国商务部的规定。因此，在过去一年更广泛的限制措施实施之前，英伟达最终得以在中国实现销售。例如，在2023年10月限制措施宣布之前的几个季度里，英伟达约有20-25%的数据中心收入来自受影响的国家，主要是中国。而在第三财季，这一比例仅为5.3%。中国市场销售额占英伟达总收入的比例不断下降：2023财年： 21.5%2024财年： 16.9%2025财年： 13.1%2026 财年第三季度： 5.3%英伟达在其 2025 财年年度报告中写道： “现有的出口管制措施已经损害了我们的竞争地位，如果美国政府的出口管制措施进一步改变，从长远来看，我们的竞争地位和未来业绩可能会受到进一步损害。 ”——特朗普掌握着英伟达的主动权。虽然过去的总统可能已经将决定对包括中国在内的外国技术销售的限制权力下放，但商务部长霍华德·卢特尼克周末告诉彭博社，特朗普总统掌握着英伟达最终能否获准销售其 H200 的某种变体的关键。这项决定至关重要，因为中国芯片制造商在芯片技术和软件方面取得了重大进步，使其国产芯片成为英伟达 Hopper 系列芯片的强劲竞争对手，而 H200 是 Hopper 系列中最先进的 AI 芯片。“还有很多人认为这件事应该认真考虑，而我们所拥有的好处是，唐纳德·特朗普在椭圆形办公室里，他会权衡这些决定，”卢特尼克说。英伟达最新季度业绩显示，其上一代芯片 H20 几乎没有任何需求，而特朗普总统已于今年早些时候批准该芯片上市销售。英伟达首席财务官科莱特·克雷斯在最近的财报电话会议上表示： “2020年上半年销售额约为5000万美元。由于地缘政治问题以及中国市场竞争日益激烈，本季度未能达成任何大额订单。”英伟达基于Blackwell架构的最新芯片已于今年取代Hopper系列，在西方市场占据了相当大的市场份额。Hopper系列芯片上季度销售额达20亿美元。Vera Rubin将于2026年下半年取代Blackwell。不过，H200 的速度是 H20 的六倍，因此它最有希望与中国国内的竞争对手展开竞争。克雷斯表示：“为了在人工智能计算领域确立可持续的领导地位，美国必须赢得每一位开发者的支持，并成为包括中国在内的所有商业企业的首选平台。”特朗普总统何时就H200项目做出决定，目前仍是未知数。“文件就在他的办公桌上，”卢特尼克说，“就在他手里。所有最优秀的专家都在和他商讨，他将决定下一步该怎么做。”克雷斯表示，与此同时，英伟达建议投资者不要“假设会从中国获得任何数据中心计算收入”。