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从25年8月底-至今。券商板块已经调整了近10个月。10个月的调整，或许换不来空间。但这么长周期的调整，一定能换来时间。也就是，券商至少能稳定的在某个区间做做反弹了。只不过，反弹力度可能会比较有限。这是周期的规律，并不是单纯的股价的涨跌。亦或者，单纯的工具人上线。只不过，在牛市的尾巴上，去谈券商的投资价值。未来两年，券商的业绩，券商的更进一步在哪里？至少当下，是很难看到未来2年的券商蓝图的。没有价值，就没有趋势，没有趋势，剩下的就只剩时间了。

对于明天A股，我只说3句话，第一句话：明天最大的风险不是下跌！明天的A股，不少投资者还在猜测会不会大跌，有市场观察者说点实在内容，句句戳中要害不绕弯，别以为央行6000亿流动性投放，大盘就会普涨，或是担心指数直接崩盘，这两种想法，都没说到点子上。6月13日的盘面中，高位题材股午后集体跳水，部分个股单日跌幅达到7%到8%，打很多追高的散户投资者一个措手不及，紧接着6月15日，两件影响市场走向的大事正式落地，分别是央行逆回购操作和新的矿产资源管理条例。很多市场解读把央行这次等量平价操作，当成放水稳市场地信号，妥妥的解读错方向，等量续做就是维持现有流动性规模，既不收紧也不宽松，并没有额外的大水漫灌，市场别抱太高的普涨期待，其中的信号你懂得的。现在市场每天维持3万亿元以上的成交量，不少观点认为这是市场健康的信号，有分析人士觉地，这反而是机构囚徒困境博弈的体现，所有机构都挤在少数热门赛道里，不敢去低估值板块，只会让后续的波动越来越大。当前不少高位科技题材股的市盈率，落在80到120倍区间，很少有声音拆解这些估值里，有多少是真实业绩支撑，多少是炒作出来的技术叙事，绝大多数高估值，都提前透支未来好几年的增长，只有故事没有业绩，内在风险不小，属实看不懂一堆投资者还往里冲。当前市场最大的风险不是指数大跌，而是结构性分化下的流动性分层，很多优质的低位股会被错杀，而高位泡沫会持续挤出，说个挺反常的现象，现在越受散户追捧的高位股，跌起来越狠，反而没人关注的低位股，藏着更多确定性机会。有网友留言说“指数稳个股撕裂，高位站岗得今天哭吧，就怕明天跌成狗，手里AI票亏到姥姥家”，这话戳中不少追高散户得现状，不少人看到都直呼太真实，这就是最近行情最真实的写照.有分析人士指出，普通人做投资，真没必要去挤已经涨上天的热门赛道，进去大概率就是给机构接盘，大可不必要凑这个热闹。与其追涨杀跌每天提心吊胆，不如沉下心找估值更合理。有政策催化的方向，稳稳拿着反而能赚到钱。现在全球资源争夺越来越激烈，资源民族主义在不少资源国抬头。今年津巴布韦就出台新政，收紧锂矿出口，要求必须本土深加工，还给国内锂电产业链带来供应链压力。新的《矿产资源法实施条例》刚好在这个节点落地，不光能梳理国内资源开发秩序，还能给国内资源企业出海做合规支撑，保障国家战略资源安全。这层长期逻辑很多人都没注意到，不是短期炒个消息就结束。长远来看，低位的资源板块确实有不错的结构性机会。投资者只要懂地甄别，选那些有真实资源储备，业绩稳健的标的，稳稳拿住，比在高位科技股里刀口舔血要稳妥得多，也更容易赚到钱。

搜“韬姬”的瓜真是太精彩了。低情商：潜规则；高情商：资本买股！

目前和未来市场最不能碰的两个板块………现在市场行情处于冰火两重天的状态，一边科技类股票天天涨，不停地涨，完全处于火爆状态，另一边白酒，房地产却跌跌不休，不停地寻底，处于冰冷状态，于是不少投资者开始建仓这两个板块，个人认为这两个板块依然是不能碰的。既然不停地下跌，不停地寻底，那么就有它下跌的理由。反正我身边的人喝白酒的是越来越少，除非有应酬，特别是年轻人，几乎不喝白酒，那么白酒的未来在哪里呢？另外一个板块——房地产，也是不能碰的，现在存量楼房规模依然大的惊人，而需求端却在不停地下降，孩子越来越少，再过十年，孩子数量基本上减半，加上父母这一辈多数都不止一套房子，那么房地产的未来又在哪里呢？所以说这两个板块，别看已经跌了不少，但是都属于夕阳产业，作为投资者，还是尽量少碰为妙。以上纯属个人观点，不构成投资建议。

未来10年一定要拿紧的20只科技股清单:1.海光信息(688041)：国产X86服务器CPU+DCU龙头，AI训练卡主力，信创+AI双轮驱动。2.寒武纪(688256)：云端AI芯片自主架构，推理/训练芯片国产第一梯队。3.工业富联(601138)：全球AI服务器代工龙头，英伟达核心伙伴，订单饱满。4.浪潮信息(000977)：国内服务器市占第一，智算中心核心承建商。5.中科曙光(603019)：超算龙头，东数西算核心，国产算力软硬件一体化。6.中芯国际(688981)：国内唯一先进制程晶圆代工，14nm成熟、N2攻坚。7.北方华创(002371)：半导体设备全能龙头，刻蚀/沉积/清洗全覆盖。8.中微公司(688012)：5nm刻蚀设备国内唯一，打破海外垄断。9.长电科技(600584)：全球第三封测，2.5D/3D先进封装+HBM受益。10.兆易创新(603986)：存储芯片龙头，NORFlash+DRAM双轮，周期反转高增。11.中际旭创(300308)：全球高速光模块龙头，800G/1.6T硅光主力，英伟达认证。12.天孚通信(300394)：光器件龙头，壁垒高、毛利稳，绑定全球头部。13.新易盛(300502)：高速光模块核心厂商，海外客户优质，量价齐升。14.立讯精密(002475)：精密制造龙头，AI服务器+消费电子+汽车电子三驱动。15.东山精密(002384)：PCB+结构件龙头，AI服务器+新能源汽车高增长。16.绿的谐波(688087)：谐波减速器全球龙头，特斯拉/小米核心供应商。17.汇川技术(300124)：伺服电机+控制器龙头，人形机器人动力系统核心。18.中国卫通(601698)：国内唯一商用卫星运营商，轨道/频谱国家级稀缺。19.中国卫星(600118)：A股唯一完整整星制造龙头，低轨组网核心。20.德赛西威(002920)：智能驾驶域控龙头，L2→L3放量。这些覆盖了AI算力、半导体、光通信、这些均为赛道龙头+高壁垒+业绩兑现+长期空间大的。一定要把握好，错过了将后悔莫及，有时候一辈子就那么几次机会，一定要把握好。这里面有没有你持仓股，你最看好哪只?

两大顶流大佬罕见共振icon！未来三月全球科技股或迎来大调整。洪灏抛出重磅预判：未来三个月是AI、半导体泡沫检验关键窗口，全球科技板块将迎来大级别回调。巧合的是，6月11日但斌icon刚更新观点，同样判断纳指进入阶段性调整周期，调整行情持续至八月，两人对美股短期震荡的判断不谋而合。从估值数据看，美股纳指100市盈率34-36倍，局部AI个股泡沫化明显；反观恒生icon科技仅21倍，A股，沪深300估值仅14倍。洪灏逻辑有据：成长股溢价icon已走到历史极端，外资正从韩国icon等高位市场撤离，后续资金会转向低估值防御型“老登股”。人民币升值环境下，国内优质价值资产有望迎来价值重估。这个观点也是当前市场的普遍共识。不过二者分歧也很清晰：洪灏担忧泡沫破裂，而但斌认为只是上涨中继，调整后科技主线依旧长期向好。对普通投资者而言，选“老登股”埋伏，还是选回调之后的科技股，其实不必极端看多或看空，均衡布局、半年报将至，规避高位高估值赛道，坚守稳健价值标的，才是当下稳妥思路。信息来源于网络`

韩国股市动不动就触发停牌机制，都是这玩意搞坏的。将来中际旭创，节奏踏准有大肉相反大面

A股股民已超2.5亿这就是为什么那么多人失望润出去的原因。若自家市场能赚钱大家何必舍近求远？

为什么你炒股总是亏钱？真正能在股市里面赚大钱的人，靠的是反人性。下面这10种思维，你学会一半，就能超过大多数人。第一种，耐心思维。股市里面从来不缺机会，缺的是有耐心的人。大多数人管不住手，刚赚点钱就亏回去。第二种，空仓思维。宁愿空仓等，也不要轻易去追高买进去。你手里有钱，你永远主动。你满仓了，股票跌了你只能干瞪眼。第三种，复利思维。你不要想着今天赚10%，明天赚20%。你每年稳稳赚15%，五年翻一倍，十年翻四倍。慢就是快。第四种，止损思维。亏5%的时候你不走，等亏20%你走不动了。小亏的时候认了，大亏的时候你扛不住。第五种，概率思维。你做10次，对6次错4次。错的亏小的，对的赚大的，你就能赚钱。不要要求自己每次都对。第六种，逆向思维。别人抢的时候你卖，别人卖的时候你买。2021年银行股没人要，你买进去，现在翻了一倍多。前两年新能源人人抢，你冲进去，现在套了百分之三四十。第七种，长期思维。你买的是好公司，不是一张彩票。拿着别动，等它自己长大。你天天看，它反而不涨。第八种，仓位思维。永远不要满仓。你留三成现金在手上，跌了你有钱买便宜的筹码，涨了你有货卖。两边都不怕。第九种，简单思维。不要搞那么复杂。你就认准一种方法，做到极致。换来换去，哪个都做不好。第十种，反思思维。亏了钱不要怪市场，先问问自己哪里做错了。你改一次，进步一次。你不改，亏一辈子。以上观点仅供参考！

突然理解了自己为什么物欲这么高因为心里空。买的时候那股兴奋，不是爱那个东西，是爱“拥有”那一刻的掌控感——生活里太多抓不住的东西了：前途、感情、别人的认可。唯独下单付款，确定能到货。你不是在购物，是在给自己开药。每一笔消费都是一片安慰剂，药效很短，拆完快递就失效，于是下一次买得更贵、更频繁。治本的方法不是逼自己省钱，是问：如果什么都不买，你能不能喜欢今天的生活？不能的话，买再多也没用。太原

两大顶流大佬罕见共振！未来三月全球科技股或迎来大调整。洪灏抛出重磅预判：未来三个月是AI、半导体泡沫检验关键窗口，全球科技板块将迎来大级别回调。巧合的是，6月11日但斌刚更新观点，同样判断纳指进入阶段性调整周期，调整行情持续至八月，两人对美股短期震荡的判断不谋而合。从估值数据看，美股纳指100市盈率34-36倍，局部AI个股泡沫化明显；反观恒生科技仅21倍，A股，沪深300估值仅14倍。洪灏逻辑有据：成长股溢价已走到历史极端，外资正从韩国等高位市场撤离，后续资金会转向低估值防御型“老登股”。人民币升值环境下，国内优质价值资产有望迎来价值重估。这个观点也是当前市场的普遍共识。不过二者分歧也很清晰：洪灏担忧泡沫破裂，而但斌认为只是上涨中继，调整后科技主线依旧长期向好。对普通投资者而言，选“老登股”埋伏，还是选回调之后的科技股，其实不必极端看多或看空，均衡布局、半年报将至，规避高位高估值赛道，坚守稳健价值标的，才是当下稳妥思路。

今晚2.5亿股民要超级兴奋了！！你知道是为什么吗？就在刚刚，证券市场传来2个重磅消息，马上给所有散户一个提醒！【双喜临门！有色重估+长鑫科技IPO，下周A股风格大切换】这个周末，资本市场传来两记重磅利好，为下周的结构性行情指明了全新方向！第一，算力需求重构有色金属价值。锡作为半导体先进封装关键材料被赋予“算力金属”新定位，镍钴锂、铜铝箔等也因新兴需求景气上行。有色金属不再是单纯周期品，而是数字经济、智能产业的“核心材料”。当前有色行业前4月利润同比增长117.8%，处于业绩高景气周期，具备“资源储备+规模化+产业链一体化”的龙头企业最值得跟踪。第二，炸穿天花板！长鑫科技IPO获批，净利暴增25倍！叠加AI算力高景气+国产替代加速的产业逻辑，国产DRAM产业链或迎史诗级爆发。长鑫科技上市将带动长鑫股权关联、设备、材料、封测、模组五大环节全面爆发！回顾本周，周五沪指放量突破下跌通道，这是近期最积极的信号——下跌趋势开始逆转了！但这个“逆转”是靠沪市有色等撑住的。下周很可能是“沪强创弱”的格局。而创业板+高位科技的高开低走，继续确认中期震荡下行的结构。对于下周A股的行情，猎人预计后续市场将风格切换为“沪强创弱”，大盘将蓄势收涨，沪指逐步震荡向上，而创业板中期震荡下行。建议下周起继续逢高高抛高位科技方向（不是看空科技，是高位这批筹码松动了，别当接盘侠），同时逐步做好低位方向的布局，看好中期锂电、有色、创新药等低位板块的波段反弹机会，同时重点关注涨价概念的化工品种。

睡前，关于下周A股的行情，提前分享3个重要提醒：1、下周涨跌，真的重要吗？总有人喜欢说必！股市赚的就是不确定性的利润，如果我知道涨跌，只有一种情况就是我穿越了。解释了很多遍，我对K线技术，指标分析，涨跌预测，短线炒股等等，一窍都不通……指数牛，我为什么要炒股，我与钱过不去吗？炒指数不比炒股容易多了。小凡都告诉大家持仓了，我A股目前重仓的是上证指数，本轮牛市才反弹到2800点，我怕什么呢，无非跌到2000点买更多，未来还是会重返3000点……这个位置的指数牛还没有结束，是今年上涨还是明年上涨，我真的不关心。我反复强调了，自己的预期就是2030年之前，上证50指数到4000点，以我A股的2成仓位，刚好有近100万的利润了，很满足这个收益，毕竟只需要付出时间。2、左侧交易，大家最好查一下是什么玩法。买完后不跌30~50%，才是倒霉透了！而且我反复强调，我们持有周期1000天以上，一买就跌腰斩，一套3~5年是我们常规操作。当然，我们这种玩法不碰股票是底线，股票有不确定性会ST、退市。不要天天想着既要又要，一周翻倍，一年财富自由。你给小凡10年时间，我也只敢追求翻倍的利润，我的能力就是这个，不能满足别人，你另寻请高明就行了。不解决如何到几百万元的路径，只是分享有了几百万元之后，如何在守住本金的情况下，年化5~10%的收益率。3、成交量也没有问题，只是影响科技资产。6月份的成交量不会太多，市场的抱团资产是流动性枯竭了，如果能拉升空间早拉了，美股也是如此。纳指7姐妹今年也涨不动了，后面AI硬件能横盘或者小幅创新高都是最理想的走势了。大树不可能涨到天上，前年、去年才是它们的主升浪，今年只是出货期。恰恰这时候都认可了，你也太后知后觉了吧，我们提前3年就囤了，2023~2024年囤到头皮发麻，太便宜了，我买科创、北证的时候只有600~700点了。大盘指数还会震荡向上，市场不是只有科技资产可以拉升指数，这个位置不需要短线交易，只需要耐心播种，2030年必有收获……

今晚2.5亿股民要超级兴奋了！！你知道是为什么吗？就在刚刚，证券市场传来2个重磅消息，马上给所有散户一个提醒！各位老铁，周末这两条消息一出，猎人基本可以把下周A股的剧本给你框出来了：不是科技V反，而是市场借"新叙事"加速完成一次从高位科技→低位硬资产的风格切换。一、两条消息为什么"重磅"？因为它们改的是定价逻辑①有色金属：从"周期品"升格为"算力金属/核心材料"锡、镍钴锂、铜铝箔、稀有稀土，过去炒法=跟着宏观和商品价走；现在贴上三条新标签：AI算力封装材料（锡等）新能源电池体系（镍钴锂）电力电子基座（铜铝箔、稀土永磁）直接把有色抬进数字经济+智能产业+绿色能源的供应链里。更扎眼的是业绩：前4月行业利润同比增117.8%，而板块很多标的还在相对低位。→翻译成资金语言就是：低估值×高景气×新叙事=切换最佳土壤。②长鑫科技IPO获批（净利暴增25倍）这件事的市场功能，不止是"一家公司业绩炸裂"，而是给整个国产DRAM/存储产业链点了一盏聚光灯：设备→材料→封测→模组→股权关联，五大环节都可能被重新定价。它会把"国产算力"的审美，从"谁翻倍了"扭回"谁有真实增量+供应链地位"。二、把周末利好放到周五盘面上，才看得清周五最关键的信号其实是：沪指放量突破下跌通道（积极✅），但创业板+高位科技高开低走，风华高科级别的大幅回撤说明老抱团还在泄压（警示❌）。这两个信号拼一起，结论只有一个：下跌趋势在沪市开始逆转，但逆转的发动机不是科技老抱团，而是"沪强"的资源/中字头底盘；创业板那边，高位科技的中期震荡下行还没走完。翻译成下周格局——"沪强创弱"的结构性分化，不是系统性反转。三、下周一～下周操作铁律高位科技：反弹=减仓窗口，不是加仓信号周五的负反馈已经把答案写在脸上了——松动的筹码不是靠周末一个故事就能黏回去的。低位硬资产：分批卡位，不一把梭重点盯：有色链（锡/铜/稀有稀土）、锂电上游、化工涨价品种，创新药用"底部区域"的眼光去筛。它们才是新剧本里真正能吃到的饭。仓位纪律别丢：5成左右，等创业板也缩量止跌再谈加仓突破下跌通道是好事，但它刚破一天——你得给它时间把底"踩实"，别刚出ICU就跑去跑马拉松。最后一句话：周末的利好是地图，周一是不是直接飞，得看"谁在买、量能不能续"。聪明钱已经在搬去低位硬逻辑了，你晚一步，就只能追一步。

券商控股股东喊话券商回购股份上热搜了！我个人的朴素理解是有两种可能：前一种是要提前应对国资委的市值管理考核，国金证券净资产9.75元，股价7.96元，倒挂严重，需要创造热点，把股价拉上去。第二种则是有一批人买入券商股被套住了，所以想拉一波解套，也还是需要创造热点，吸引资金过来接盘。玩A股多年，深有体会，A股里人人都是带枪的猎人，遵循黑暗森林法则，没有人会无缘无故的对散户好的。你们说，我的判断在理么？哈哈哈哈哈….

周末人气榜！22只核心人气股：主线轮动全貌+资金真实动向解析本次22只市场高人气标的全景梳理，完整还原周五盘面主线分歧、高低切换、资金大搬家的真实博弈结构。当前市场赛道分化极其明确：低位顺周期（有色、电力、电网）成为资金主要回流方向，主力、暗盘、游资集体加仓；而高位算力、光模块、半导体普遍迎来大额资金兑现，赛道轮动节奏加快，高低切换特征十分清晰，资金偏好发生明显偏移。人气个股·资金逻辑逐一点评1.宗申动力（低空经济）：周末市场人气榜首标的，周五主力净流入1.91亿。受益低空产业政策催化，题材情绪高度活跃，资金做多意愿强烈。2.风华高科（MLCC）：被动元器件人气标的，周五主力大幅净流出3.6亿。板块内部景气分化加剧，高位筹码松动，短期资金分歧明显。3.洛阳钼业（有色资源）：钼钨核心龙头，周五暗盘净流入1.25亿。受益铜替代钨产业趋势+金属涨价逻辑，顺周期资金持续抱团。4.多氟多（半导体+锂电材料）：双赛道叠加标的，同时覆盖半导体级氢氟酸、六氟磷酸锂两大刚需方向，双重产业催化带动人气持续升温。5.京东方A（面板龙头）：周五主力净流出高达13.69亿。面板行业景气分歧加剧，高位资金集中兑现，短期承压明显。6.铜陵有色（工业金属）：铜产业核心标的，周五游资+机构合计净流入超2亿。铜价回暖叠加AI服务器高端铜箔增量需求，顺周期逻辑持续得到资金认可。7.利通电子（算力租赁）：算力细分人气标的，周五主力净流入超6000万。算力赛道局部回流，低位标的率先修复，人气稳步抬升。8.大唐发电（电力运营）：电力顺周期核心，周五主力净流入2.16亿。依托电力保供、能源转型双重政策支撑，低位价值赛道获主力持续布局。9.亨通光电（光通信）：周五主力净流出21.22亿。高位光通信、算力赛道分歧放大，资金集中止盈，赛道阶段性退潮。10.航天发展（商业航天）：周五暗盘净流入1.46亿。商业航天题材持续发酵，低位题材资金潜伏明显，情绪溢价充足。11.金钼股份（钼新材料）：钼价上涨核心受益标的，周五明盘+暗盘合计净流入超3亿。顺周期涨价逻辑强化，资金抱团力度极强。12.沃格光电（面板材料）：周五主力净流出3亿。面板产业链情绪走弱，高位标的资金分歧兑现，短期波动加大。13.金安国纪（PCB材料）：周五暗盘净流入1.18亿。PCB行业景气度持续修复，下游AI硬件需求托底，低位资金持续回流。14.天娱数科（AI应用）：AI落地应用核心人气标的，伴随AI产业场景持续落地，题材热度居高不下，情绪弹性充足。15.远东股份（电网设备）：周五暗盘大幅净流入4.01亿。电网投资建设提速，低位电力设备赛道迎来资金大额布局，顺周期趋势明确。16.中际旭创（CPO光模块）：周五明暗合计净流出7.36亿。高位算力核心标的集体分歧，获利盘集中兑现，赛道进入震荡消化阶段。17.永杉锂业（锂电材料）：周五量化打板资金净流入超1.6亿。锂价底部回暖，低位锂电材料迎来资金博弈修复，短线人气激活。18.铜冠铜箔（高端铜箔）：周五明暗合计净流入高达9.72亿。深度受益AI服务器高算力铜箔增量，是本轮有色顺周期最强核心标的之一，资金认可度极高。19.长电科技（先进封装）：周五明暗合计净流出17.37亿。半导体高位集体退潮，机构资金大幅离场，板块短期进入分歧调整周期。20.生益科技（PCB龙头）：周五明暗合计净流入5.24亿。PCB产业链景气持续回升，机构资金稳步加仓，低位硬科技趋势向好。21.太极实业（存储+封测）：深度绑定SK海力士产业链，存储板块情绪回暖带动标的人气提升，题材催化持续。22.中钨高新（钨业龙头）：钨价上行叠加AIPCB钻针增量需求，双重逻辑驱动，顺周期涨价+科技刚需共振，赛道人气持续走高。市场整体总结周五盘面完成一次清晰的结构性大切换：高位的算力、光模块、半导体赛道普遍出现大额资金出逃，题材溢价退潮；而低位顺周期（铜、钼、钨、电力、电网、PCB）全线获得主力、暗盘、机构、游资集中回流。当前市场资金思路非常明确：弃高就低、避追高、做低位修复+顺周期涨价。后续重点关注：资金持续流入的低位顺周期、硬科技细分修复机会；同时规避高位算力、半导体分歧标的的短期震荡回撤风险。风险提示：本文仅为公开盘面数据复盘梳理，不构成任何投资买卖建议。

有一种强烈的感觉，下半年股票市场的风格会迎来比较大的变化，上半年是科技行情，目前还没有完全结束，毕竟我们这边还有等待上市的存储大拿，外面的话，老马的航天公司已经完成上市，那接下来应该还是会推波助澜一段时间，让投资人享受丰厚的回报，但这个阶段已经非常危险了，很容易就会站在历史的大顶上面。在上半年的科技行情里面，老登股们可谓是无限寂寞凄凉，但所谓十年河东十年河西，下半年这些老登股们很有可能会迎来属于自己的春天。股票市场最难得的就是卖在人声鼎沸处，买在无人问津时。

亨通光电这周没按套路出牌？风险提示：以下仅客观梳理盘面、资金与市场行为逻辑，不构成任何投资建议；高位巨幅震荡兑现风险极高，切勿主观预判行情走向。亨通光电本周脱离前期惯性，看似不按套路出牌的完整拆解先复盘本周关键走势（6.8–6.12）：-6.8：低开大幅冲高回落，剧烈分歧；-6.9：主力大额净流入，午后直线封板，创阶段新高；-6.10：高位横盘小幅震荡，资金小幅净流出；-6.11：高开冲高后持续走弱，主力大额出逃；-6.12：早盘高开快速跳水，放量大跌失守百元关口。此前市场形成的惯性“套路”认知：分歧后容易快速资金回流、阳线修复甚至再冲新高；但本周后半段直接打破这个预期，核心反常点有三层：一、反常1：涨停创新高后，没有延续强势，反而连续放量大额兑现以往强势趋势股创出新高，资金做多情绪往往惯性延续；但亨通6.9涨停之后：1.6.11单日主力净流出超24亿，6.12再流出超20亿，连续两日百亿级资金撤离；2.成交持续维持200亿+天量，高位放量下跌不是温和缩量洗盘特征；3.分时典型诱多结构：每日早盘高开/短暂冲高吸引短线追高盘，随后持续承压，多头承接力度快速衰减。很多交易者原本预设：新高后震荡换手，还能再走一波；现实却是大资金借新高窗口分批止盈，直接打乱短线做多节奏。二、反常2：产业利好催化失效，无法对冲高位兑现意愿本周仍有全球AI光纤需求、出海订单、高端光纤技术突破等题材逻辑支撑，但利好失去短期拉动效力：-板块层面，高位AI硬件、光通信集体出现高低切换资金行为；-半年报窗口期，部分机构对短期估值性价比重新权衡，景气长逻辑无法立刻扭转短期调仓动作；过去只要出行业正向消息就容易拉涨的“套路”，本周完全失灵。三、反常3：震荡区间波动幅度远超前期，支撑预期不断下修此前震荡，关键价位存在稳定资金承接；本周百元整数关口、短期均线支撑接连被快速试探、击穿：-高位筹码快速松动，持仓成本区间拉大；-多空力量快速反转，单日多空分歧从均衡转向空头占优；很多人依托“趋势未破”的旧套路做低吸，日内快速回撤直接放大持仓亏损，操作预期被打乱。四、为什么会出现“不按套路”？本质不是行情变了，是阶段资金逻辑切换1.累计巨大涨幅是底层约束：短周期数倍上涨，丰厚浮盈盘兑现诉求持续累积，新高恰好提供了舒适出货窗口；2.行情从“增量驱动”转入“存量博弈”：前期场外增量资金进场推升，本周更多是场内资金腾挪，缺少持续做多增量；3.短线交易一致性预期反噬：市场形成“分歧必修复”的统一思路后，主力反向利用一致预期派发，制造超预期走弱。五、客观定性与观察要点1.所谓“不按套路出牌”，只是我们沿用前期单边强势行情的经验去预判当下高位分歧阶段，本身存在认知错位；高位巨量震荡，资金行为本来就具备极强不确定性，不存在固定套路。2.不能简单认定这轮调整是深度见顶或是中继洗盘，两种路径都存在可能性；3.若后续想重新回到强势节奏，需要明确验证信号：放量止跌、主力资金重回持续净流入、重新收复关键价格平台；在信号落地前，高位博弈风险收益比显著变差。实操层面建议收紧风控，不依据旧趋势经验重仓博弈修复，降低仓位应对宽幅不确定性。

两大顶流大佬罕见共振！未来三月全球科技股或迎来大调整。洪灏抛出重磅预判：未来三个月是AI、半导体泡沫检验关键窗口，全球科技板块将迎来大级别回调。巧合的是，6月11日但斌刚更新观点，同样判断纳指进入阶段性调整周期，调整行情持续至八月，两人对美股短期震荡的判断不谋而合。从估值数据看，美股纳指100市盈率34-36倍，局部AI个股泡沫化明显；反观恒生科技仅21倍，A股，沪深300估值仅14倍。洪灏逻辑有据：成长股溢价已走到历史极端，外资正从韩国等高位市场撤离，后续资金会转向低估值防御型“老登股”。人民币升值环境下，国内优质价值资产有望迎来价值重估。这个观点也是当前市场的普遍共识。不过二者分歧也很清晰：洪灏担忧泡沫破裂，而但斌认为只是上涨中继，调整后科技主线依旧长期向好。对普通投资者而言，选“老登股”埋伏，还是选回调之后的科技股，其实不必极端看多或看空，均衡布局、半年报将至，规避高位高估值赛道，坚守稳健价值标的，才是当下稳妥思路。

我一个朋友最喜欢的一只股票，坚持了七八年了，最初赚过50万，后来不断下跌，不断补仓，总计投入了近200万，现在市值也就不到80万了，亏了120万，典型的老登绩优股，股价比924还低10%，业绩好，行业龙头，绝无退市可能，是著名的"茅"股。她原是学想学巴菲特打算终身持有，从而实现财富自由的，现在却只能以泪洗面，请问还能解套机会吗？为何这几年一直下跌呢？

始于2024年9月的这轮牛市最大的获益者是谁？其实第一不是汪汪队，第二也不是量化基金。真正获益最大的是科技股的创始人，创始团队。正是他们目前在高位大量套现。再次告诫中小投资者，要千万小心谨慎。

券商板块下周的走势会怎么走，这里有一个清晰的判断：（1）直接开启反转模式，这种概率极低。券商板块反转，即代表低估值板块全面发起反攻，类“924行情”走势再现。若能实现，那么券商板块下周的走势将开启暴走模式，第一道压力位置780点必将快速的实现突破且不排除继续加速的可能性。（2）波段的反弹，较强势的那种。第一道压力位置60日线期且可能遇阻回落，些许震荡的走势之后，开启突破，压力位置将会来到120日线或者250日线附近，波段结束，再震荡调整！（3）弱势的反弹，如昙花一现。第一道压力位置60日线遇阻回落且突破无果，反复回调围绕725点附近徘徊震荡，消耗做多力量的同时，也会加大未来调整力度的预期！若反弹结束，必将大跌。目前来看，排除券商反转的可能。那么就剩下波段的选择，无疑是较为强势或者弱势了。具体哪种走势概率更大，重点留意周一板块的走势。若能强势突破60日线，则未来可期，波段的利润也会更大；反之，若60日线压力遇阻，突破磨磨唧唧，则要降低预期，耐心等待下次的回调见底即可

重磅！重磅利好！今天A股AI圈又直接炸锅了，美国刚刚直接给中国9只硬科技龙头，开了“两倍杠杆”通道，这是火上浇油啊！上午10点39分，一则振奋人心的消息传来，美国资管巨头申报了多个中国股票杠杆ETF，包括中际旭创、新易盛、天孚通信、工业富联、立讯精密、宁德时代、兆易创新、海光信息、寒武纪9家硬科技公司，这是外资对中国硬科技赛道关注度飙升的信号，以前只有英伟达、英特尔这种全球顶流，才有专属的杠杆ETF！现在中国的硬科技龙头们，也站上了全球资本的C位，属于大利好消息，这是外资对中国硬科技赛道信心的直接体现，预计这9家公司未来在海外的关注度会暴增，能给A股的这9家公司带来更多的资金流动性预期，股民们，这波真的太顶了，不排除外资会抢筹这9家硬科技公司，持有这些公司的，要保持耐心了未来A股万亿美元市值的公司或将在这9家公司中诞生！

天…金旼炡在发光✨

好消息！重大好消息！外资继续看好中国市场，美国资管巨头申报多个中国股票杠杆ETF，包括中际旭创、新易盛、天孚通信等，下周一会起飞吗？近日美国资管巨头ProShares向SEC递交申报文件，一口气推出多只针对A股核心科技标的两倍做多杠杆ETF，覆盖中际旭创、新易盛、天孚通信、工业富联、立讯精密、宁德时代、兆易创新、海光信息、寒武纪等赛道龙头，释放出海外长线资金重押中国硬科技的强烈信号。杠杆ETF不同于普通指数基金，产品自带两倍做多属性，意味着海外资金愿意动用杠杆放大对国内科技龙头的看涨预期，这并非短期炒作行为。ProShares作为美国杠杆ETF头部发行商，产品受众以机构对冲基金、专业交易资金为主，这类资金嗅觉敏锐，往往提前布局产业周期拐点。从覆盖标的不难看出资金偏好：光通信算力链、AI芯片、消费电子制造、动力电池、存储半导体全链条尽数囊括，海外资金押注逻辑清晰——国内算力基础设施持续扩张、AI产业链国产替代提速、新能源海外需求回暖。对国内行业而言，影响具备长期传导效应。其一，增量海外杠杆资金入场，会直接抬升相关龙头个股海外定价话语权，缓解外资阶段性流出带来的估值压制；其二，海外标准化杠杆工具落地后，全球机构配置A股科技股渠道更便捷，长期有望持续吸引增量海外资金，改善板块流动性；其三，侧面印证国内高端制造、AI硬件赛道全球竞争力得到海外主流资管认可，产业基本面逻辑获得国际资金共振。短期来看，消息会给算力、半导体、新能源板块带来情绪提振；中长期，海外杠杆ETF持续存续交易，将持续为赛道输送海外增量资金，重塑A股科技板块的全球估值体系。

沐曦股份刚在科创板站稳脚跟，转身就直奔港交所。这家国产GPU独角兽的动作，刚好踩在AI算力由海外单一供给转向国产并存的节骨眼上，它的目的很明确，就是去拿国际资本，重注砸向下一代通用GPU和软件生态。对于还在高研发投入期、亏损收窄的沐曦来说，光靠A股显然不够解渴。搞通用GPU这事，烧钱周期长、生态壁垒高，不备足粮草很难跟得上。但还是不少人质疑，毕竟公司刚上市不久，理财还没焐热就又要融资，吃相有点难看。但这或许正是硬科技的残酷现实，不拼命砸钱迭代，技术就会掉队，想保持身位就得持续吸金。这种刚上市就再融资的激进打法，你觉得是长期主义还是急于圈钱？评论区聊聊。

大家早！单从基本面看，SpaceX估值高得离谱，市净率50倍，不过比寒武纪低（市净率63倍）。SpaceX的价值估计是战略意义，它不仅仅是商业航天，还有国防。未来决定军事力量的武器，可能不是核，而是天空科技。低空轨道被SpaceX占领，这才是它的战略估值。而A股还在考虑业绩能不能兑现！等你看到业绩可以兑现时，别人已经几乎占领了低空轨道。黄金轨道已被SpaceX占领了70%。

冷知识，你知道在SpaceX之前，美股历最大的上市融资记录是谁吗？是一个我们熟悉得不能再熟悉的中国面孔——阿里巴巴。时光倒回2014年，那时的马云带着阿里远征纽约，一举拿下了250亿美元的巨额融资，直接刷新了美股历史纪录！12年前的资本狂欢，大家最看好的是“买买买”。那时候全球化正热，中国十几亿人的消费潜力让华尔街疯狂。大家相信，只要能连接买家和卖家，就能改变世界。12年后的今天，资本的口味变了。大家不再只满足于屏幕上的购物车，而是把真金白银砸向了星辰大海，去支持能把人类送上火星的硬核科技。从“剁手消费”到“硬核科幻”，美股这两个最庞大的IPO纪录，见证了时代旋律的沧海桑田。

历史惊人相似！券商大行情启动的6大信号已全部集齐，2014、2019年一幕或将重演在A股市场，券商板块素来被称为“行情风向标”“牛市发动机”。每一轮大级别行情启动前，券商总能提前异动、率先发力，成为引领市场的核心旗帜。历史反复证明，券商大级别行情启动绝非偶然，必然伴随六大核心特征。对照当前盘面，这六大信号已全部集齐，与2014年、2019年两轮史诗级券商行情启动前的环境高度吻合，新一轮行情的土壤已然肥沃。一、大盘深度调整，市场情绪冰点券商行情从不诞生在高位狂欢时，往往崛起于市场深跌、情绪绝望之际。2014年行情启动前，A股经历数年熊市煎熬，沪指长期在2000点附近徘徊，市场信心极度脆弱，散户谈股色变、交易意愿低迷。2019年行情启动前，A股在2018年贸易战冲击下持续暴跌，沪指跌至2440点，全市场弥漫悲观情绪，恐慌盘集中出逃。当下A股，经历高位科技股持续回调、市场风格剧烈撕裂后，大盘震荡磨底、风险充分释放，投资者情绪降至阶段性冰点，对后市普遍谨慎悲观，完美契合券商行情启动前的“情绪底”特征。二、板块估值见底，处于历史洼地估值是行情启动的核心基石，券商大行情必然启动于估值极致低估、安全边际极高之时。复盘历史，2014年券商板块PB普遍跌破1.5倍，处于近十年低位；2019年券商PB更是跌破净资产，破净率超80%，估值跌至历史地板位。当前券商板块估值同样处于历史极值：截至2026年6月，券商指数PB仅1.21倍，处于近十年7.75%分位，估值洼地特征显著。更关键的是，板块业绩持续改善，2026年一季度券商净利润同比增长17.23%，呈现“高业绩+低估值”的罕见错配，估值修复空间巨大。三、机构极致低配，加仓空间巨大机构持仓是行情的核心资金驱动力，券商大行情启动前，必然是机构持仓极低、筹码高度集中之时。2014年行情启动前，公募基金对券商板块持仓占比仅0.7%左右；2019年启动前，这一比例约0.6%，均处于历史极低水平。极致低配意味着机构后续加仓空间极大，一旦行情启动，资金集中入场将引爆板块弹性。最新数据显示，2026年一季度公募基金对券商板块持仓占比已降至0.38%，再创历史新低。机构仓位降至地板位，后续只需小幅加仓，就能推动板块大幅上涨，资金驱动的潜力已蓄满。四、市场集体看空，一致预期悲观券商行情永远在绝望中诞生、在分歧中上涨、在一致看好时终结。每一轮大行情启动前，市场必然集体看空、一致悲观。2014年，市场普遍认为A股将长期在2000点震荡，券商作为强周期板块无翻身可能；2019年初，市场被熊市思维笼罩，多数观点认为A股将继续下探，券商板块毫无投资价值。当下市场，对券商板块的悲观情绪达到顶峰：多数散户认为券商“万年不涨”，机构普遍看空板块走势，券商股长期阴跌、无人问津，一致看空的预期差，恰恰是大行情启动的最佳催化剂。五、流动性持续宽松，政策暖风频吹券商是高弹性品种，对流动性与政策敏感度极高，流动性宽松+政策利好是行情启动的核心催化剂。2014年，央行开启降息降准周期，“新国九条”发布，资本市场改革提速，流动性宽松叠加政策红利，直接引爆券商行情。2019年，央行释放流动性，资本市场对外开放加速，政策持续托底市场，为券商行情提供坚实支撑。当前市场，宏观流动性持续宽松，央行维持合理充裕的流动性环境；资本市场改革持续深化，IPO常态化、财富管理转型、投行业务扩容等政策持续发力，为券商业绩增长与估值修复提供双重支撑。六、筹码高度集中，散户筹码出清券商大行情启动前，必然经历漫长的磨底洗盘，散户筹码持续割肉离场，筹码逐步向机构集中，浮动筹码彻底出清。2014年、2019年行情启动前，券商板块均经历数月阴跌，股东户数持续下降，散户筹码不断流失，筹码集中度大幅提升，为后续拉升扫清抛压障碍。当下券商板块，已连续两年震荡阴跌，股东户数持续减少，散户套牢筹码逐步割肉离场，筹码向头部券商集中，洗盘充分、抛压极轻，具备随时启动主升浪的筹码条件。总结：六大信号共振，券商行情蓄势待发历史不会简单重复，但总会惊人相似。2014年、2019年两轮券商大行情，均由“大盘深调+估值见底+机构低配+集体看空+流动性宽松+筹码集中”六大信号共振催生。而当前，这六大特征已全部集齐，与历史启动前的环境几乎一模一样。免责声明：本文为历史规律复盘与市场逻辑分析，仅作交流探讨，不构成任何个股、板块投资建议。股市有风险，投资需谨慎。

券商三剑客招商，华安，国泰海通下周领涨券商并引爆券商板块的唯一理由，持有长鑫科技！据报道，长鑫科技IPO注册昨天已经通过了，注册到申购2-3周，申购完毕到上市5-7天左右，按照这个时间七月初上市，符合券商板块大爆发时间。按照豆包统计，华安持有长鑫科技2.64亿股，招商持有5.05亿股，其它中金，海通等持有较少。影响第三季度业绩最大的是华安证券，投资收益有可能达到每股1.5~3元，两市券商业绩最好的个股可能性很大，关注上市后长鑫科技股价表现，招商证券也类似高收益。因此，后市华安与招商值得高度关注，主力提前炒作可能性很大，一般不会等到上市之后炒作！本文仅仅一家之言据此投资责任自负，股市有风险，投资需谨慎！