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顶级股权企业家10月13日思考​​​

他靠做假账当上创业板首富，就连孙宏斌、许家印这些大佬都被他坑过，他就是下周回国的贾跃亭。早些年，贾跃亭凭借自身条件对接人脉资源，随后依托关联关系涉足煤炭、钢材、印刷等多个生意品类。他本身是会计专业出身，账目处理规整，几年间获利颇丰，年纪轻轻资产就已过亿。贾跃亭野心极大，不甘长期在小地方发展。他与妻子离婚，告别亲友后直奔北京。贾跃亭选择赴京并非一时冲动，而是捕捉到了新的行业风口。彼时国内互联网行业刚刚兴起，线上视频领域盗版横行，行业内普遍不重视版权价值。贾跃亭判断版权未来会升值，瞅准机会创立乐视网。当时同行普遍免费盗播内容，只有贾跃亭真金白银采购版权，业内同行都等着看他的笑话。那时候从业者普遍没有网络版权概念，制片方报价也很低。一部电影版权仅需几千元即可交易，贾跃亭借此低价囤入大量影视内容。2009年，国家重拳打击盗版，一夜之间大量无授权影视作品被下架。行业从业者这才发现，国内大半优质影视版权早已归属贾跃亭。更具前瞻性的布局还在后头。郑晓龙拍摄《甄嬛传》期间，贾跃亭预判这部剧的市场价值，直接斥资两千万元拿下全网独家播放权。《甄嬛传》上线后热度暴涨，播放量突破百亿。仅靠这部剧的广告收益，乐视就获得了极高回报，直接推翻了此前所有质疑。哪怕贾跃亭早已移居海外，《甄嬛传》仍在全平台持续播放，为乐视带来稳定收入，支撑现有员工相关运营。外界此前多认为贾跃亭只是眼光好、运气佳，但业内对他“贾会计”的称呼，源自他在资本运作领域的专业能力。据行业公开信息显示，贾跃亭用100万元购入的版权，经专业机构评估包装后可将估值抬升至1000万元。中间900万元的差价直接形成资产溢价，一份数据亮眼的财务报表就此诞生。他拿着这份财务报表对接融资、申请贷款，拿到资金后再采购更多版权。形成“版权-资本”的循环运作模式。2010年乐视网正式上市，贾跃亭彻底放开发展布局。他不再满足于影视版权赛道，陆续把业务拓展到电视、手机等多个领域。他对外宣称，多业务联动能产生协同效应，创造更高经济价值。完成模式包装后，贾跃亭开始对外输出宏大发展规划，放言要颠覆苹果、超越亚马逊。这套极具想象力的故事打动了大量投资人，众人争先恐后出资，生怕错过财富机遇。在这套运作体系影响下，国内大半演艺界人士累计向乐视投资超两亿元，机构和普通股民也纷纷进场。乐视市值快速攀升，巅峰时期突破千亿元，贾跃亭直接坐上创业板首富的位置。贾跃亭深知乐视的实际运营情况，这套全靠故事支撑的商业帝国内部根基空虚，完全抗不住市场风浪。2016年，一张相关聊天截图引发行业震动，外界才得知乐视早已拖欠供应商上百亿货款。消息曝光后，银行集体抽贷，股价断崖式下跌，大量供应商上门讨要欠款。贾跃亭急于脱身，开始四处寻找接盘方，最终将目标锁定孙宏斌。他凭借一套极具煽动性的话术，成功说动孙宏斌向乐视注资150亿元。拿到资金后乐视勉强维持了一段时间，但2017年，贾跃亭以赴美开会为借口，留下一句“下周回国”后再也没有返回国内。孙宏斌投入的150亿元全部亏损，他在发布会上情绪失控的画面广为流传。很多人以为贾跃亭会就此销声匿迹，实际上他早已经铺好了后续发展路径。早在乐视发展鼎盛时期，贾跃亭就在美国加州创立法拉第未来电动车公司。他赴美之后，直接投入电动车项目运营。造车需要大量资金，他又通过运作让许家印成为该公司大股东。许家印身为资本领域资深从业者，最终还是在这轮合作中亏损离场，前期投入的8亿美元全部落入贾跃亭手中。直到现在贾跃亭仍留在美国，他多次公开承诺造车成功后立刻回国，但公众普遍认为“下周回国”的承诺永远不会兑现。这场涉及数百亿资金、影响大量从业者和普通投资者的资本大戏，最终只有贾跃亭一人获益。

交易之王！有位网友，今年交易次数高达1021次，平均每天交易5.5次，共亏损104万元。来回不停买卖，前前后后一共换了198只股票。几乎不停歇地在市场里进进出出，忙得不亦乐乎。频繁操作的背后，交易成本也在悄悄累积，全年光佣金、印花税这些交易费用，就足足付出了5.7万元。可拼命折腾换来的结果，不是账户盈利，而是直接亏损104万。我认为，“交易之王”这四个字放到股市里，未必是什么夸奖，真正值得看的，是账户里留下了多少钱，而不是一年点了多少次买卖按钮。我更在意的，是大家看到这组数字时容易产生的一种误判：以为104万元主要是被手续费吞掉的。按网传数据计算，5.7万元约相当于104万元的5.5%。交易费用确实不少，可账户的大幅亏损，光靠手续费解释不了，买卖价格和仓位变化才是更值得追问的问题。如果104万元已经是扣费后的净亏损，也不能把5.7万元重复加上去。而且，5.7万元不能统统算成“给券商打工”，A股交易成本包括券商佣金、证券交易印花税、过户费等，收取方式和资金去向并不相同。人民网介绍过，佣金在买卖时收取，印花税在卖出股票时征收。财政部、税务总局也已实施证券交易印花税减半征收政策。这里还有个容易被忽略的常识，普通股民一天操作五六次，虽然算得上频繁买卖，却不等于监管规则所说的“高频交易”。交易所对程序化高频交易有专门的申报、撤单频率认定标准，不能混为一谈。那频繁换股真正让人担心的地方在哪儿？我觉得不是交易次数本身，而是很多人根本没有形成一套稳定的买卖判断。手里的股票横盘几天就着急，手机里另一只股票突然拉升，马上觉得自己错过了大机会。卖掉旧的追新的，新股票一回调，又惦记刚卖掉的那只。账户折腾得热闹，决策却总被屏幕上的红绿数字牵着走。这里有个挺反直觉的现象：一个人交易经验看着不少，未必真的具备稳定的判断能力。今天抓住一次上涨，归功于自己眼光好；明天买错了，又觉得只是运气不好。新华网关于投资心理的科普专门讲过，过度自信可能让投资者高估自己的择时能力，陷入频繁交易、过度交易甚至冒险交易的误区。我认为，这才是普通股民更该警惕的问题。有些人的交易次数越来越多，真正用于研究企业经营、行业变化和估值水平的时间却越来越少。再看追热点这件事，也不是看见涨幅榜就能学会的本事。等一只股票冲上热榜，人人看见了，价格里可能已经包含不少乐观预期。这个时候冲进去，究竟是在发现机会，还是在为别人提供卖出的机会？新华网谈投资中的“羊群效应”时就提醒过，跟着人群买卖，容易忽略独立分析。涨得快不等于买得值，跌得多也不自动代表便宜。股价的变化只是结果，背后的企业价值、市场预期和风险才值得花时间研究。有人可能会问，难道短线交易就一定亏钱？我不赞成这么讲，市场上确实存在依靠策略、纪律和风险控制参与短线交易的投资者。问题是有些普通股民只学会了频繁买卖，没学会验证交易方法是否有效。别人每笔交易都有预设条件，自己却是看分时图一激动就下单，表面都在做短线，实际上完全不是一回事。再说那198只股票，买过的股票多，不等于真正完成了风险分散。今天满仓一个题材，明天全部换到另一个题材，看着接触了很多股票，账户却可能始终承担着高度集中的风险。我个人更看重持仓比例、资产之间的关联程度，以及自己能够承受的最大损失，而不是交易软件里出现过多少只股票的名字。还有件事特别值得琢磨，很多股民复盘时，只喜欢研究那些卖飞的大牛股，却很少认真统计自己为什么亏钱。实际上，真正能改善交易习惯的，未必是找到下一只热门股票，而是弄清楚过去哪些决策反复造成了损失。我的看法是，每次买入之前，不妨写清楚三个问题：看好它的依据是什么，出现什么变化说明自己判断错了，判断错误后准备怎么处理。卖出也得有理由，不能只凭别的股票涨得更快。这也不是劝大家抱着亏损股票死扛。企业基本面发生变化、风险超出承受范围，该调整就要调整。少操作不是目标，少做没有依据的操作才更有意义。说到底，交易次数从来不是成绩单，独立判断和风险控制才是长期投资需要积累的能力。理性参与市场，尊重市场规律，比盲目追逐热点更有价值。大家也可以聊聊，自己一年大概交易多少次？有没有哪一次频繁换股的经历，让你真正改变了投资习惯？

温铁军教授那句话振聋发聩：国有资产是几千万先烈用命换来的，属于全体人民。谁想把它私有化、据为己有，那就先把命还回来！此番论述一针见血，深刻揭示了国有资产的本质及其不可侵犯的地位。说白了，温铁军教授这番话，表面是一句铿锵有力的警示，实则点明国有资产的本源，它不是少数人的私产，是无数先烈流血牺牲换来，所有权属于全体人民。要知道，近代以来无数先辈抛头颅、洒热血，推翻压迫、建立新中国，国家积累的矿山、工厂、基础设施等国有资产，根基就来自这场艰苦的奋斗。国有资产的属性，决定了它的收益最终要服务大众，用来建设公共设施、完善社保、发展教育医疗，支撑国家长远发展。反观私有化浪潮里，总有少数人觊觎国有资产，想通过各种手段低价攫取公共资源，把全民财富变成个人囊中物，这就等于掠夺全体人民的共同财产。其实，区分公有资产和私有资产，核心就是归属权不同。私有财产受法律保护，但国有资产有特殊的使命，它承载着保障民生、稳定经济、守住国家关键产业的责任。一旦重要国有资产被私自瓜分，受损的不是某一个群体，而是全社会普通人的共同利益。很多国家曾经经历国有资产被低价变卖的阶段，最终带来产业崩塌、贫富急剧拉大，底层民众承受沉重代价，这都是值得警惕的前车之鉴。至于法律层面，我国法律明确保护国有资产，严厉打击侵占、私分国有资产的违法行为。不是说不允许合理的国企改革，改革的目标是盘活资产、提升效率，更好地为人民服务，绝非把全民资产私有化。市场化改革和守住公有根基并不冲突，改革是优化经营机制，而不是改变资产的全民所有属性。任何借改革之名，掏空国有资产的行为，都会受到法律追责。更关键的是，守住国有资产，就是守住国家经济的压舱石。能源、交通、水利、重要军工等关键领域，如果完全私有化，资本会优先追逐短期利润，容易忽视公共安全和长远民生。国有经济可以在经济下行、重大灾害、关键技术攻关的时候，不计短期收益承担社会责任，这是私有资本很难做到的。要清楚，温铁军教授的表述，是警示，不是否定合理改革。国企改革一直在持续推进，完善现代企业制度，引入市场化管理，目的是防止资产流失，让国有资产保值增值，更好惠及全体人民。我们反对的，是借机瓜分全民资产的掠夺行为，而不是正常的市场化运营。历史教训告诉我们，一旦国有资产大量流失，普通人的利益首当其冲受到冲击。说到底，国有资产属于全体人民，来自先烈的牺牲奋斗，不容许少数人私自侵吞。保护国有资产，本质就是守护每一个普通人的共同财富，守住国家稳定发展的根基。以上是小编个人看法，如果您也认同，麻烦点赞支持！有更好的见解也欢迎在评论区留言，方便大家一同探讨。

很多人都听过牛根生这段传奇，98年他还是伊利副总，却被董事长赶出公司。牛根生不甘示弱创办蒙牛，只用8年就追上并超过老东家，等到昔日伊利董事长出事坐牢，所有人都猜牛根生会报复，可他选择善待对方家人。牛根生1958年生在呼和浩特，刚出生不久就被亲生父母拿了50块钱送人，养父母家里也穷，可没亏过他做人做事的底子。养父养牛，他后来也一头扎进牛奶行当，1978年进大黑河牛奶厂，1983年进回民奶食品厂，也就是伊利前身。他从洗奶瓶干起，别人洗一遍他洗三遍，每天早来晚走，厂长郑俊怀看中他，把他提进管理岗。牛根生后来管过车间、管过生产经营，一路做到伊利副总裁，他带出来的业务给伊利挣了大头收入，员工有事他出钱出力，公司发奖金他拿来给下属买通勤车，问题也出在这，底下人服他，一把手就不舒服了。1998年，牛根生离开伊利，说好听是辞职，说白了就是被挤走的，郑俊怀那句「有他没我」在圈里传得很广，四十岁的人，去北大待了一阵子，不是读书解闷那么简单，是在等一个重新下场的时机。1999年，牛根生带着十几个旧部回呼和浩特，租了53平米的房子，月租二百多块，蒙牛就从这间屋子起家。没钱建厂，他先找有厂房设备的企业合作，输出管理和销售，把别人的闲置产能用起来，这条路跑得快，也省时间。最妙的一招是广告词：向伊利学习，争创内蒙古乳业第二品牌，你想想，那时候老百姓谁不认伊利，蒙牛刚出生就甘愿叫第二，表面客气，本质是把伊利的名气借过来给自己背书。2003年神舟五号上天，蒙牛挂上航天员专用牛奶，全国知名度一下打开，2004年6月蒙牛去香港上市。2007年，蒙牛营收213.18亿元，伊利193.60亿元，蒙牛第一次坐上行业头把交椅。从1999年算起，正好第八年，网上老说牛根生逆袭打脸老东家，这话半对半错，营收超过不等于把伊利打死，后面伊利又反超回去，企业座次从来不是一辈子的事。真正耐人寻味的不是生意胜负，是两人后来的关系，2004年12月，郑俊怀被带走调查。包头中院后来认定，他利用职务便利伙同他人挪用公款给体外公司买伊利法人股，以挪用公款罪判了6年，乳业教父一下子从董事长变成服刑人员，家里收入断了，孩子留学学费没着落。这时候牛根生没落井下石，他和几个老部下凑了30万给郑家，也常派人去监狱看郑俊怀，郑母去世他送了花圈。郑俊怀女儿结婚，牛根生亲自到场。郑俊怀后来面对采访反复说「我永远忘不了他们」。有人说这是以德报怨，也有人觉得没必要，毕竟当年逼走自己是真逼走，可站牛根生的位置想，蒙牛那时已经做起来，年收入几十亿，再跟旧怨较劲没意义，商场归商场，人情归人情，订单照样抢，家里落难也伸只手，这两件事不冲突。2008年三聚氰胺一出，蒙牛也挨了砸，牛根生四处找柳传志、马云这些人兜底，后来中粮进来接盘。他慢慢退出去做老牛基金会，当年洗奶瓶的小工，最后把股份和钱往慈善里塞，这条路比跟郑俊怀争高低长得多。这段故事最容易被写成爽文：弃婴、被赶走、八年反超、老领导坐牢，可真拆开看，里面全是灰度。郑俊怀有罪，法律判了；牛根生成功，市场认了；但两人早年是师徒又是搭档，恩怨不是一句好人坏人能切干净的。说白了，企业竞争讲的是营收渠道和生死，人与人剩下那点情分，才是风波过去以后还能不能坐下来叫一声老哥哥的东西。一家公司能把对手挤下去，不代表能兜住食品安全；一个人能被徒弟反超，也不代表后半生就该被踩进泥里。牛根生帮郑家那笔钱，换不回当年伊利的那场权力局，但把一个「输赢」的故事，拉回了「人」的故事。要是换作你，被老东家当包袱甩掉，十几年后对方家里塌了，你是递这根手，还是关上门说一句活该？

沈鼓集团开了一个很不好的头！新股一上市就是巅峰，然后开始惨烈下跌，这已经成了共识，以至于很多股民都不再参与新股的炒作了。但沈鼓集团上市后反其道而行之，公司发行价4.39元，上市第一天尾盘爆拉，盘中两次临停，最终以全天最高点20.8元收盘，大涨373%，第二天更是再次爆拉到最高82.59元，上市两天大涨了近19倍。在我看来，比涨幅更值得琢磨的是谁有机会按什么价格买到。中签者的成本是4.39元，屏幕前临时起意的追涨者，可能面对的却是几十元的报价。买的是同一家企业，承担的风险早就不在一个水平线上。沈鼓集团也不是一家凭空冒出来的概念公司。它做的是大型压缩机、核泵等重大装备，2025年营业收入超过100亿元，归母净利润约7.39亿元。这样的制造业企业值得研究，可值得研究不等于任何价格都值得买。看看公司自己的风险公告就明白了。9月18日，其静态市盈率达到242.96倍，同期披露的行业参考值是41.74倍。企业的车间没有在两天内扩大好几倍，市场给它的估值却突然跑得很远。我更愿意说，这轮行情的关键不只是企业好不好，还在新股刚上市时的交易结构。公司上市后总股本约31.1亿股，初期没有流通限制的股份约2.11亿股，占比不到7%。市场上能随时买卖的筹码相对有限，价格自然更容易被集中交易推着走。规则也得弄清楚，沪市主板新股上市前五个交易日不设日涨跌幅限制，盘中触及规定幅度会临时停牌。临停不是官方认定价格合理，更不是告诉投资者复牌后还会涨，它只是交易安排里的风险控制措施。沈鼓集团上市前两天换手率分别达到79.62%和89.08%。有人看到这么高的数字，会以为这说明所有人都在赚钱。我不认同。换手率反映的是成交活跃程度，无法告诉我们每个账户赚了多少，更无法证明后来的买家能顺利卖在更高的位置。更值得注意的是，上交所披露，部分投资者交易沈鼓集团时出现影响正常交易秩序的异常行为，相关账户被采取暂停交易等自律监管措施。监管针对的是具体异常交易行为，不能顺手把责任扣到上市公司头上。高处的报价能维持多久，后面的行情已经给过提醒。沈鼓集团第三个交易日收在37.72元，10月12日收盘进一步到了21.21元。拿82.59元那个尖峰去看，落差确实惊人；拿4.39元的发行价去看，股票却仍高出不少。说到这里，再看力勤资源就更容易理解了。这家做镍产业链业务的企业，9月30日在深交所上市，发行价21.23元，首日盘中摸到84.85元，收盘65.09元。股价从最高处回落，当天就已经发生。到10月12日，力勤资源盘中最低38.98元，收在39元。与上市首日最高价相比，最大回撤约54%。高位买进的人很难受，这个判断没问题；要说二级市场所有参与者都亏了54%，就没证据了。要我说，这才是讨论新股必须分清的两本账。一笔是发行价到市场价的账，另一笔是普通投资者真实买入价到卖出价的账。按21.23元中签的人，和在80元附近买进的人，哪怕看到同一个39元，心情也完全不同。我也不赞成拿力勤资源一只股票就说新股全军覆没。证券时报的交易数据里，10月12日鸿富诚收盘485元，而它的发行价是76.86元。不同新股走势差别很大，用一句话概括整个市场，很容易误导人。我个人更担心的是一种心理变化：看到别人中签赚钱，自己没中，就急着在二级市场补票；看到股价越涨越快，又觉得不赶紧上车就错过一辈子。真正推动交易的不是企业赚了多少钱，而是害怕落后的情绪。股市允许投资者承担风险，但风险得是自己看得懂、承受得起的。看发行价，也得看总股本和估值；看一根冲天的分时线，也得想想自己能不能在成交拥挤时从容退出。我认为，沈鼓集团留下的教训不是新股不能碰，更不是好企业不该上涨，而是再漂亮的暴涨纪录，也不能替代对价格和风险的判断。尊重市场规则，远离盲目跟风，把投资决定建立在公开信息和理性分析上，比追逐一时的热闹更重要。

一位上海投资者把将近255万元分几个批次买中煤能源601898，9.80元先接了120000股，岂料动力煤价格一路走软叠加下游电厂库存持续高位运行，股价被压着不断下探，8.10元他纹丝没动、7.30元补了80000股、6.70元再收60000股、6.50元继续囤50000股，账面浮亏一天比一天揪心。这位投资者从9.80元买到6.50元，越跌越买，经历深度浮亏也没有轻易离场，后来又赶上股价回升，看着确实像一场漂亮的翻身仗。可我觉得，事情没那么简单。按照这段流传的交易描述，他第一次拿出117.6万元买入12万股，股价跌到7.30元，又买进8万股，到了6.70元增加6万股，6.50元再接5万股。四笔交易累计31万股，实际投入248.7万元，平均持仓成本约8.02元，并不是一些文章所说的8.52元。别小看这五毛钱的差别，31万股放在一起，成本差异就是十几万元。更值得注意的是，股价如果跌到描述中的6.28元，按照8.02元的成本计算，账面亏损已经达到约54万元。我更愿意说，这才是投资者真正需要面对的考验。买进时谁都可以谈长期价值，账户亏掉几十万元，生活开支、家庭资金安排和个人情绪都会受到影响。而且中煤能源也不是一家只要煤价上涨就能无条件增加利润的企业。根据《上海证券报》刊载的公司年度报告，中煤能源涉及煤炭、煤化工、煤矿装备和金融等业务，产品包括动力煤、炼焦煤、尿素、甲醇和聚烯烃。业务确实多，可这些板块并不是每一个都能在煤炭市场低迷时独立撑起利润。煤炭价格下降，自产煤销售收入容易承压；化工产品价格疲软，煤化工业务也会受到影响；矿山建设、设备更新和安全生产还需要持续投入。有人认为，多元化经营就意味着抗风险能力强。我不完全赞同，关键得看各项业务的利润究竟受什么因素影响。中煤能源2025年自产商品煤平均销售价格同比下降77元每吨，归母净利润178.84亿元，同比下降7.3%，这些都是公开披露的数据。这说明企业规模大、资源储备丰富，也不能完全抵消行业价格波动带来的影响。不过事情还有另一面，公司2026年上半年归母净利润达到81.49亿元，同比增长5.8%，经营活动现金流量净额也有所增加。在我看来，这些数据比单纯判断煤价是不是见底更有研究价值。煤炭企业真正的竞争力，不只是能挖出多少煤，还要看成本控制、销售结构和现金创造能力。假如产品价格下跌，单位生产成本也能下降，企业就有机会缓解利润压力。可要是只盯着环渤海动力煤价格指数，每天猜测煤价什么时候上涨，就容易忽略企业自身经营能力的变化。再回到那位投资者的交易描述，他在10.50元卖出6万股，13.20元卖出8万股，15.60元卖出剩下的17万股。按照这些成交价格计算，累计卖出金额为433.8万元，扣除248.7万元的买入本金，毛收益约185.1万元。一些文章写成盈利105万元，显然与列出的交易数字对不上。这里还没有计算交易费用，也没有将持有期间可能取得的现金分红包含进去，不能直接称为最终净利润。更有意思的，是他后面的操作，描述中提到，他又在14.50元买入5万股，跌到9.20元全部卖出，一次亏损26.5万元。这笔账倒是能够算通，可问题也来了，一个曾经在6元多敢于持续买入的人，为什么到了14.50元又急着追进去？我的看法是，低位敢买和高位敢追，背后可能是两套完全不同的判断。前者可能来自对企业价值的估计，后者也可能只是害怕错过上涨行情。更值得警惕的是，投资者很容易把上一轮成功归功于自己的判断，却把下一轮亏损当成偶然失误。实际上，煤炭属于周期性较强的行业，市场供需、煤价、成本和企业盈利预期都可能发生变化，上一轮有效的交易方法，不代表下一轮还能照搬。描述中的投资者后来又在8.20元买入10万股，7.00元增加8万股，合计投入138万元，持有18万股，平均成本约7.67元。股价重新走高，他分别在11元、14元和15.50元卖出。有人据此声称，他每股盈利7.83元，总收益超过180万元。这又有问题，只有全部18万股都按照15.50元卖出，每股价差才接近7.83元，毛收益约141万元。既然已经有一部分股票在11元和14元卖掉，真实收益必然低于这个上限，具体能赚多少，还得知道每个价位卖出了多少股。我觉得，这恰好暴露出不少投资故事的共同毛病：买入成本写得很详细，卖出数量却交代得模模糊糊，到了收益部分又给出一个很惊人的数字。看着让人热血沸腾，拿计算器一算，结果完全不同。真正成熟的长期投资，不是股价跌了就买，也不是涨了就一定拿住，而是买入之前能够解释企业为什么值这个价，经营情况发生变化时也愿意重新判断。守住自己的风险边界，比追逐一段未经核实的财富传奇更有意义。

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股市能不能挣钱？能，那是以前，个股基本是齐涨共跌。只要踩准节奏，基本都能挣钱。现在能不能挣钱？难，因为现在告别了齐涨共跌，不管行情好坏往往是机构持有的股票涨，散户持有的股票跌，美其名日：结构性行情。因此，还想留在股市的人听我一句劝，放弃个股，根据行情波动做指数ETF，也许你还能喝一点汤！不知大家可有同感？

昨天的大A，再一次震惊到了所有股民！周末证监会召开了专家座谈会，释放了很多利好消息，最终还是没有让大盘涨起来，至收盘，三大指数全部下跌，有超4300多只股票下跌。我认为，这次A股下跌，最值得琢磨的不是指数跌了多少，而是很多股民对政策和行情之间的关系，可能存在一个很大的误解。大家总觉得，上面释放了积极信号，市场就应该马上上涨。可股票市场有个很现实的特点，政策能够改善预期，却不能替投资者决定每一笔交易。10月12日的行情确实让人难受。上证指数跌0.43%，深证成指跌2.03%，创业板指跌2.61%，全市场4325只股票下跌，只有1167只上涨。对于手里拿着成长股、科技股的投资者来说，账户承受的压力可能比指数表现出来的还大。更让股民想不通的是，10月10日证监会刚召开资本市场和金融形势专家座谈会，会议讨论了稳定市场、引入中长期资金、加强投资者保护等问题，市场怎么还是没有涨起来？这里有个细节，我觉得不少人忽略了。根据证监会发布的信息，会上提出的内容包括完善稳市机制、拓宽长期资金入市渠道、推动上市公司分红回购，以及研究储备更多增量政策工具。这些都是值得关注的方向，可会议讨论的建议，不等于所有措施已经正式实施，更不代表第二天就会有大量资金买入股票。说得直白一点，政策改善的是市场长期运行的条件，股价反映的却是投资者眼下愿意出多少钱。两者有关联，但从来不是按一下开关，股市就会立刻上涨。我的看法是，判断政策有没有效果，不能只盯着会议结束后的第一个交易日。长期资金能不能持续入市，上市公司能不能提高股东回报，违法违规行为能不能得到有效约束，这些变化才真正关系到普通股民的利益。再看当天成交量，沪深两市成交额约1.54万亿元，比前一个交易日少了3627亿元。这个数字值得注意，市场不光在下跌，交易活跃程度也明显下降。很多人习惯把这种行情叫作有人砸盘，可交易本身没有这么简单。股票价格下跌，不一定需要出现特别巨大的卖单。当买方不愿意在原来的价格接货，愿意出高价的人越来越少，卖方为了成交就可能不断降低报价。这就出现了一个容易被忽略的现象：哪怕成交量缩小，股价照样可能跌得很厉害。在我看来，成交量和买卖双方愿意接受的价格，放在一起看才更有意义。单凭4300多只股票下跌，就认定某些资金故意操纵市场，现有证据显然不够。正常减仓和违法操纵不是一回事。机构有权依法调整仓位，普通投资者也有权卖出股票。真正涉及串通交易、虚假申报、操纵价格等违法行为，应当依法调查处理，不能光凭行情不好就给某一类投资者下结论。当天还有个有意思的现象，科技方向出现明显调整，银行和传媒板块却走出了另一种表现，中国银行、工商银行等银行股表现强势，部分传媒股票甚至涨停。这说明市场并不是所有资金都在往外跑，不同板块之间的表现存在很大差异。我更愿意把这种现象理解为资金对风险和收益的重新选择。一部分投资者担心高估值股票继续调整，可能更愿意关注分红、盈利稳定性或者其他有独立行情的板块。不过，这只是对盘面的一种解释，具体资金动机不能靠猜测来确定。说到这里，就不得不提普通散户最关心的问题。有位自称混沌哥的投资者说，自己一天又亏了8456元，10月前三个交易日累计亏了1000元，手里还满仓持有134只股票。看着这样的描述，确实能够理解他的焦虑。不过，这些个人账户数据没有公开的完整交易记录可以核实，只能当成当事人的自述。单日亏损8456元与三日累计亏损1000元也不一定冲突，还得看前两个交易日的实际盈亏。相比亏损数字，我觉得134只股票这个细节更值得讨论。普通投资者为什么会买这么多股票？可能是想分散风险，也可能是买入后不愿认亏，慢慢积累成了一个庞大的持仓组合。可持有134只股票，就一定比持有十几只更安全吗？未必。假如这些股票大部分集中在科技成长、中小市值等相似方向，看起来买了很多家公司，承担的市场风险却可能高度重合。一旦同一类资产集体调整，持仓数量再多，也未必能够有效降低亏损。更现实的问题是，一个普通上班族，究竟有多少时间认真研究134家上市公司？它们的财务状况、经营风险、行业竞争和估值变化，光是持续跟踪就需要大量精力。我个人不赞成把股票数量多直接当成投资水平高。真正有效的分散投资，关键在于风险来源是否不同，而不是账户里排列着多少个股票代码。我始终认为，资本市场的健康发展，既需要监管不断完善制度、维护公平交易秩序，也需要上市公司用真实业绩和合理回报赢得投资者信任。普通股民期待市场稳定、期待获得合理回报，完全可以理解。面对亏损，保持理性判断、尊重市场规律、依法维护自身权益，比情绪化地寻找所谓砸盘者更有意义。

各位战友，此刻跟大家唠唠欣旺达。我目前持股没动，这一路它走势有起有伏，心里也跟着七上八下。今晚仔细研究分析，明天再决定是果断离场，还是继续坚守。股市如战场，咱们一起并肩前行。觉得我说得在理，记得给我点赞178，咱们一起交流探讨！​​​

又有两家券商要退市了，利好东方财富吗？因为被中金并购了，好多人觉得对东财是利好哦。现在东财滚动市盈率才18倍，放在整个互联网券商赛道里都算蹲在地板上的水平。之前几次券商行业并购潮启动，头部合规、有流量优势的标的估值都能往上冲30%以上，东财自带的基金代销、东方财富网流量基本盘，本来就比传统券商的抗风险能力强太多。现在东财这个估值简直就是白菜价了，还有好多人想跌到10块再买，这应该不可能了吧？

创业板指涨幅扩大至1%，上证指数涨0.59%，深证成指涨0.67%。​​​

康普顿激进一把，个人意见，仅供参考股票​​​

打开你的股票账户看看​​​

股票目前5成仓，稍微留点余地，​​​

冰雪经济概念股​​​

张半仙，4000点到底是不是牛市，漫长的熊市是不是又来了？假如4000点是牛市的话，那2015年的5178点是大牛市，2007年的6124点是大大的牛市，美国的数十年的上涨就属于超级大牛市了。A股如今再次跌穿3800，俨然市场已经步入熊市，任泽平的科技股牛市还会重来显然是站不住脚了。其实大家纠结的根本不是点位数字，而是手里的账户到底能不能赚到钱。当年那些喊着“卖房冲5000点，8000点，1万点”的老股民，现在还套在半山腰的大有人在，当年买入中石油的股民恐怕现在还套在里面，哪敢随便给“牛熊”盖章，说什么牛市熊市没有任何意义。与其纠结4000点的头衔，不如看看身边的真实信号：卖奶茶的阿姨不再问你买啥股票，基金群里没人晒收益改聊吐槽，同事们不再朋友圈发股票，连之前吹上天的科技赛道股都开始老老实实回调。真的不用刻意等“公认的牛市”才进场，现在慢慢捡点被错杀的好筹码，等哪天大家又开始抢着喊牛市来了，你早就揣着盈利站旁边看戏了。毕竟A股的赚钱逻辑从来不是等所有人都确认“牛来了”才动手，真正的底部从来都是在没人敢提牛市、大伙都忙着骂市场的冷寂里悄悄磨出来的。没必要跟身边人争辩现在到底是牛是熊，你账户里慢慢变厚的浮盈，就是比任何指数点位都实在的答案。不少人总盼着等来个所有人都公认的“明牌牛市”再满仓冲，可真到连楼下保洁阿姨都给你荐股的时候，你才进场大概率接的就是最后一棒。炒股从来都是逆人性的游戏，当周围人都绝望离场的时候，恰恰是悄悄攒筹码的最好时机，等喧嚣重来的时候，你早已经握好了主动权。

今天A股再次探底回升了，为啥又要拉回来？因为要稳定指数，都在呼吁救市，而救市第一步就是先拯救指数；至于说要拯救个股的话，那是需要真金白银投入市场去拉动的；而要救市拉动指数，相对来说就会比较简单一些，只需要拉升一些指数成分股就可以达到不错的效果；针对今天A股市场再次探底回升，说一下自己几点看法：1、都说风险是涨出来的，机会是跌出来的，所以站在当下，你是否还相信这句话？我看到的是很多人比较悲观，信心不足，什么也不愿意相信，情绪非常悲观，但我始终认为这句话是适合A股市场的；纵观A股几十年的市场交易，每次涨到大家都看好的时候就是风险，每次跌到大家都悲观的时候才会酝酿转折机会；6月份的科技抱团大涨，那就是涨的是风险，而三季度硬科技股大跌，10月份开始科技股又无厘头的被机构砸盘，是不是砸出来了机会？硬科技股的反弹幅度会有多少我不清楚，但我知道现在市场止跌要靠硬科技股；所以，既然砸出了空间，那我就相信最终是靠硬科技股止跌来带动市场止跌；2、趋势角度来讲，不管是指数还是科技以及非科技股，现在没有明显的趋势行情；但是市场存在较多的超跌板块；昨天看到今年的一些数据，目前两融余额回到了2.5万亿的水平，要知道6月份突破了3万亿的水平；3万亿的两融余额，背后是资金加杠杆的热情，现在两融余额下降了5千亿，这背后是大量的杠杆资金出逃，有些甚至爆仓；两融余额可以看做是市场情绪的一个风向数据，两融余额不断拉升，杠杆水平较高，那么市场的风险就不断积累；两融余额不断下降，泡沫破裂，市场主动去杠杆，那么就会为后续的反弹制造空间；所以，我依旧相信市场跌出了反弹空间，不管是指数还是那些科技以及其他的板块；3、有人说我还看好10月中下旬的行情吗？我说始终没有变过；现在市场的杀跌砸盘，恰恰是给10月中下旬的酝酿行情创造了空间，但我还是劝大家不要相信什么牛市；现在很多人说牛市结束了，而说这些话的人，大多数是之前坚定相信是牛市的人；也就是说，之前有多么乐观，现在有些人就会有多么悲观，反而几个月前比较悲观的人，接下来可能会开始乐观，这就是股市里的小众；4、对于今天市场表现来讲，大盘指数最低3741点，这个点位在7月20日出现过，而3741点就是7月份的底部低点；如果要对比7月份的筑底之路的话，会发现低点出现之后也会有反复涨跌，并不是持续反弹涨上去的；所以底部往往是要一个比较复杂的过程，这次也不例外；我依旧相信3800点附近是政策底，并非3800点不可怕，而是破了这个位置之后，立刻就会有政策配套，这就是政策要守住的位置；对于指数来讲，3800点下方是跌出来的底部区域，而不是涨出来的风险；而上午随着元件以及半导体还有光通信等硬科技股的探底回升，各大指数也跟着探底回升了；所以，止跌看科技这句话依旧是有效，而反弹看什么？反弹需要科技股贡献力量，但科技反弹不一定会是主流，因为硬科技股的反弹压力还是很大；所以反弹还是看非科的表现，这会决定市场情绪修复的速度，也会决定题材的活跃度；认可的点赞，关注我，时间会给你最真实的答案

看多看空，都无所谓，但不能戾气太重，开户的时候，券商工作人员是不是提示过“股市有风险，投资需谨慎”，炒股，是用闲余资金来博弈收益～不要动用“生活、看病、养老、应急”～道阻且长，行则将至，行而不缀，未来可期！​​​

还记得宜人贷嘛？曾经的网贷第一股，在美股上市的。那个时候真的是太火了，很多人投资，现在也是这个结局。还是多感慨的！​​​

10月13日上午主力资金抢筹与出逃个股，股市数据对比，涨跌一目了然。刚翻完10月13日上午的两市资金流向数据，对比下来反差真的扎眼。全天上午主力资金净流入过亿的个股才21只，排名第一的那只算力设备股直接吸走7.2亿，盘口上连续17笔千手买单往上扫，半小时就封死了涨停板。另一边出逃榜更夸张，有只前期爆炒的消费股直接被砸出9.8亿净流出，开盘40分钟就砸出6个点的跌幅，后面半天都趴在水下没翻上来。更有意思的是，不少上周还在连板的热门赛道股，当天上午主力净流出都超过2亿，反而是几个低位躺了快3个月的公用事业股，悄咪咪接走了不少筹码。

A股今天主力十大抢筹股N粤芯主力净买入15.5亿，第一，大涨251.04%，弱势炒新天孚通信主力净买入3.55亿，第二，大涨5.21%，光模块哈药股份主力净买入3.50亿，第三，下跌3.76%，医药雪人集团主力净买入2.70亿，第四，涨停板，冰雪经济凯美特气主力净买入2.51亿，第五，涨停板，光刻胶跨境通主力净买入2.49亿，第六，涨停板，跨境电商粤桂股份主力净买入2.28亿，第七，涨停板，糖中国船舶主力净买入2.27亿，第八，上涨0.08%，军工拓荆科技主力净买入2.17亿，第九，上涨2.42%，半导体中国石油主力净买入2.06亿，第十，上涨2.52%，石油

日韩股市大跌，市场给出了原因，A股今天中午开始回升美联储官员放鹰+美股AI硬件股大跌，叠加市场担忧存储芯片景气周期见顶，拖累日韩股市大跌，韩国芯片龙头跌幅最重。美联储官员“放鹰”，市场解读为降息可能推迟、甚至还有加息可能性。科技股（芯片、AI硬件）估值高度受利率影响：利率预期走高，远期盈利的估值就要打折，全球资金会卖出高估值成长股，这是这一轮下跌最底层的宏观压力。市场开始从“无脑看多AI存储”，转向质疑景气持续性：之前大家只看HBM需求暴涨、存储涨价、企业利润回升；现在资金开始担心，这一轮存储周期是不是快要见顶，后续涨价、订单能不能持续。日韩是全球存储芯片核心大本营（三星、SK海力士），所以韩国股市跌得最狠。隔夜美股光通信、存储股先行大跌，相当于提前释放悲观预期，传导到亚洲开盘的日韩芯片股。利率预期不稳、海外科技景气存疑时，资金会本能回避高波动的科技成长，转向高股息红利资产避险。科技板块的波动会进一步放大，资金更倾向观望。A股的光模块、存储芯片、HBM相关半导体公司，短期情绪会被拖累，今天上午也震荡走弱。A股上午指数一度大跌超过1%，临近中午跌幅收窄，科技股开始回升。

看懂政策风向，这10大新兴产业值得多留意！不少做长线布局的股民，都会顺着政策扶持的产业方向挖掘机会。国内重点推进的战略性以及未来新兴赛道，覆盖面广，简单梳理如下：•能源材料赛道：新能源、新材料、氢能核聚变。代表标的有宁德时代、万华化学、中国核电，关系到能源安全，政策加持明显，部分板块已经进入成熟发展阶段。•硬核科技赛道：低空经济、航空航天、量子科技、具身智能、第六代移动通信。代表标的中航成飞、中兴通讯、工业富联、亨通光电，代表国产技术突破，成长想象空间比较大。•前沿未来赛道：生物制造、脑机接口。代表标的恒瑞医药、ST华通，行业还处在发展早期，前景可观，但行情波动也会更高。各个赛道发展阶段各不相同，切忌盲目追高，要匹配自己的风险承受能力。本文内容仅为个人客观分享，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。

市场全靠大哥支撑着，只要不下场就没有流动性，今天A股格外的硬阿。​​​

10月13日开盘45分钟，主力卖出的名单！澜起科技：最新182.40，净流出2.48亿有研新材：最新44.85，净流出2.42亿生益科技：最新116.57，净流出2.35亿蓝思科技：最新25.68，净流出2.29亿工业富联：最新50.49，净流出2.24亿天赐材料：最新32.24，净流出2.17亿​​​

大幅下跌不放量，看来已经没人愿意动了，场内的资金选择卧倒，场外的资金选择休息，再加上外围利空以及高标被关，今天不论情绪还是技术指标，都是烂到极点！昨天让大家看全A的1822点，昨天直接破掉了，所以昨天就没有拿，自己虽然也只有两成，但是今天两个都是绿的，所以也没去动它们，还在格局之中！从今天的盘面来看，汪汪队想通过拉升大金融，白酒，建筑，煤炭这样的权重板块来护盘，但是效果不佳，所以靠着这些板块，并不能带动资金的情绪，但是从异动来看，今天很多资金拿了大科技的先手！为什么他们要拿大科技？应该就是防止今天或者明天，汪汪队拉大科技护盘！只有拉升大科技，才能维稳指数的平稳！所以我个人也埋伏了些大科技试试效果！这个板块也就是超短线玩法，暂时没有卧倒的价值！今天是普跌的第二天，而且是一个正儿八经的普跌，加上创业板和大盘已经严重偏离5日线，那么接下来就会有修复5日线的预期！所以本着普跌就拿货的原则，我也是把仓位抬到了4成！依旧以底部出现盘整K的形态为主，切不可碰高位，小心被闷杀！