东风这一手操作, 确实有点意思!岚图汽车要单独上市了 , 而东风集团股份却选择了私有化退市, 这波"以退为进"的资本运作, 说实话还挺有看头的. 有一说一, 这种操作在汽车圈还真不多见, 东风这是要把好牌单独拿出来打了.

看得出来, 东风对岚图这张王牌还是相当重视的. 毕竟在整个东风体系里,岚图算是唯一能拿得出手的新能源亮点 了. 2024年交付8. 57万辆, 增长70%, 这个成绩在当下的新能源市场确实不错. 更关键的是, 岚图在2024年四季度还实现了单季度盈利, 这在一众还在烧钱的新能源品牌里, 妥妥算是优等生了.

从市场表现来看, 岚图确实有这个底气.梦想家在新能源MPV市场多次拿到月销冠军 , FREE+上市15分钟就锁单超1. 1万辆, 这样的市场反应说明产品力还是很给力的. 而且背靠东风集团的技术积淀, 再加上与华为的深度合作, 智能化这块短板也补上了.

说到估值,岚图这次的定价在367. 86-418. 84亿元之间 , 乍一看可能觉得有点高, 但对比一下同行就知道了. 极氪汽车私有化时的估值可是接近500亿, 岚图这个价位确实还算厚道. 更何况, 东风还给中小股东准备了双重福利:每股6. 68港元现金, 外加价值4. 17港元的岚图股权, 这样的安排确实很有诚意.

不过话说回来,东风集团股份长期被低估也是个现实问题 . 市净率只有0. 25倍, 这意味着市值还不如净资产, 基本上失去了融资功能. 在这种情况下, 与其继续被低估, 不如主动出击, 让优质资产独立发展.

从技术角度来看, 岚图这几年的进步确实明显.ESSA原生架构、天元智架L3级智能系统、岚海智混技术 , 这些自主研发的核心技术确实有两把刷子. 特别是与华为的合作, 乾崑智驾和鸿蒙座舱的加持, 让岚图在智能化竞争中不落下风.

此外, 岚图的产品布局也比较合理. 从SUV到MPV再到轿车,"梦想家+FREE+追光+知音"的产品矩阵 基本覆盖了高端新能源市场的主要细分领域. 而且定位都比较明确, 梦想家主打家庭MPV市场, FREE+瞄准中大型SUV, 追光在轿车领域发力, 这样的布局确实有战略眼光.

当然了, 独立上市后的岚图压力也不小.2025年20万辆的销量目标 , 上半年才完成了5. 61万辆, 要想达成目标, 下半年得发力了. 而且港股市场这两年对新能源汽车股的态度也比较理性, 不再是简单的炒概念, 更看重实际的盈利能力和成长性.

从整个行业来看, 这种"分拆上市+母公司私有化"的模式可能会成为一个新趋势. 毕竟很多传统车企都面临着转型的压力,新能源业务和传统业务放在一起确实容易被市场低估 . 把新能源板块单独拿出来, 既能获得更合理的估值, 也能在资本市场获得更多关注.

总的来说, 东风这次操作还是挺聪明的.岚图有技术、有产品、有市场表现, 确实具备独立上市的条件 . 而且这种安排对各方都有好处:岚图获得了更大的发展空间和融资渠道, 东风摆脱了低估值的包袱, 中小股东也能分享岚图未来的成长红利.

说实话, 在当前这个新能源汽车竞争白热化的环境下,能够实现单季盈利的岚图确实算是稀缺标的 . 接下来就看它能不能在港股市场讲好自己的故事, 真正实现价值的重新发现了.